8月5日，A股市場延續強勢，滬指收盤站上3617.6點，創下階段新高。ETF市場中，全市場規模最大的港股創新藥ETF（513120）全天成交額突破110億元，持續位居全市場ETF前列，收盤大漲3.17%，漲幅在全市場ETF中居首。Wind數據顯示，截至7月29日，該ETF年內收益超105%，最新規模已突破160億元，不僅是全市場規模最大的創新藥ETF，也是年內規模最大的翻倍ETF。規模、業績的雙重增長，充分展現出市場對創新藥賽道的高度關注。

港股創新藥ETF（513120）漲幅居前的背后，是創新藥行業基本面的強勁支撐。今年以來，國內創新藥出海捷報頻傳，恒瑞醫藥、石藥集團等龍頭藥企接連達成超百億美元海外授權合作，推動行業估值快速修復。國家藥監局數據顯示，2025年上半年共批準創新藥43款，同比增長59%，接近2024年全年總量，行業創新成果進入密集兌現期。

港股創新藥ETF（513120）緊密跟蹤中證香港創新藥指數，精準聚焦創新藥產業鏈，集中布局信達生物、藥明生物等龍頭，生物制藥與化學藥權重占比高達92.5%。從估值看，當前該指數市盈率TTM為40.06倍，處于歷史42%分位，估值仍具備較好性價比。市場分析人士指出，創新藥行業已進入“真創新、真國際化”階段，國內藥企憑借工程師紅利和臨床資源優勢，正加速向全球市場拓展，未來現金流改善預期明確，行業長期成長邏輯堅實。

展望后市，機構普遍看好創新藥板塊的持續性機會。中金公司表示，國內工程師紅利、豐富臨床資源和支持性政策多邊加持下，國產創新藥已逐漸從跟隨時代走向FIC/BIC創新。未來10年國產新藥將深度參與全球市場，短期現金流入也將有效反哺研發形成良性循環，看好創新藥長期產業發展趨勢。

長江證券彭英騏團隊近期觀點表示，近年來，隨著跨市場投資渠道的逐步暢通、資金對優質醫藥資產關注度的提升以及中國醫藥產業創新能力的持續釋放，A/H兩地上市的醫藥公司溢價格局已邊際收窄。未來，隨著中國創新藥企的研發管線、國際布局與 BD 活躍度持續兌現，AH 股溢價率仍將持續收窄，港股醫藥資產或迎價值重估期。