債市壓艙石——十年國債ETF（511260）近5日凈流入額超3億元，當前規模超150億元，流動性占優。

相關機構表示，今年下半年貨幣政策仍然會有降息的概率，降息的幅度可能有10-20個BP，年末可能還會有一次降準的概率。所以在上述驅動的催化下，我們覺得今年的十年期國債利率雖然當前在1.65%，相比往年是一個偏低的水平，但是年內依然有向下的可能，可能會有10-20個BP下行的空間，背后的原因就是當前宏觀環境中，貨幣寬松的確定性以及目前處于財政觀察的窗口期。

站在當前的時間點，對于投資者而言，配置十年國債ETF（511260）這樣一類資產，相對來說能獲得比較穩健的票息收益，而且還可以獲得后續可能會有的降息的超額收益，對于今年下半年的債券市場相對還是比較樂觀的。

十年國債ETF（511260）跟蹤上證10年期國債指數，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定，目前組合平均久期為7.6年。從過往表現來看，十年國債ETF（511260）成立以來凈值屢創新高，歷史業績持續穩健。根據基金定期報告，截止一季度末，近1年回報率達6.02%，近3年回報率達15.04%，近5年回報率達19.26%，成立至今累計回報率達34.63%。

值得關注的是，十年國債ETF成立以來經歷了2018-2024年共計7個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產配置利器。

此外，十年國債ETF還有四點獨特的配置優勢：

1、 T+0交易便捷：國債類ETF實行“T+0”交易，即當日買入、當日可賣出。低利率環境中，市場呈現高波動行情，高波動中必然蘊含較多的波段交易機會。

2 、交易費率低：ETF交易費率低，提高資金使用效率。

3 、持倉透明：ETF每日公布PCF清單，持倉透明。

4 、可進行質押回購：當市場其他資產有投資機會、恰巧手頭資金不夠充裕時，投資者就可以通過ETF質押換取資金，來參與其他類資產的投資，到期時再贖回ETF即可。

相關機構表示，三季度仍是利率債做多窗口期。長江證券的債市中期策略認為，三季度末前實質性穩增長政策出臺概率較低，債市回調受制于流動性充裕及內生動能預期偏弱，建議10年期國債收益率1.65%附近時逢調配置。若四季度財政增量措施加碼，可能推升10年期國債收益率至1.8%以上，但屆時若經濟明顯承壓，貨幣政策則有可能適度寬松，10年期國債收益率或再度挑戰前低1.6%。

風險提示：數據來源基金定期報告、wind，相關業績經托管行核對，過往表現不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2024年凈值增長率/業績比較基準為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%。基金規模數據僅供參考，不代表投資建議。本基金屬于債券基金，其預期收益及風險水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場基金。本基金屬于國債指數基金，是債券基金中投資風險較低的品種。本基金采用優化抽樣復制策略，跟蹤上證10年期國債指數，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。