政策面，“反內卷”政策出臺推動光伏供給側結構改革。東興證券表示，政策密集釋放反內卷信號，光伏供給側改革有望提速。此外，今年以來高頻次的政策發聲，將反內卷提升至戰略高度，表明了政府對于治理反內卷問題的決心，未來隨著自上而下推動，光伏行業供給側改革有望提速。

工信部近期修訂《光伏制造行業規范條件》，明確引導企業減少低水平擴產，提高新建項目資本金比例至30%，并強化技術指標要求。《光伏制造行業規范條件》出臺將加速落后產能退出，推動行業集中度提升，龍頭企業有望受益于市場份額重構。

近期多晶硅現貨價格出現明顯回升，頭部企業致密料報價上調至 37 元 / 千克，期貨主力合約連續漲停，市場預期價格將進一步回升至 39-40 元 / 千克。硅片環節同步跟進，多家企業上調報價，漲幅達8%-11.7%，成本傳導效應逐步顯現，產業鏈利潤預期改善。政策減產落地及價格反彈支撐Q3盈利修復，板塊或延續震蕩上行。

光伏ETF（159864）追蹤中證光伏產業指數，指數覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、逆變器、設備等全產業鏈龍頭公司，近一年來漲超13%。成分股協鑫集成、弘元綠能今日均漲停。同時，該指數經歷前期波動，估值處于低位，疊加政策強干預推動供給側改革與硅料價格觸底反彈，迎來行業盈利修復拐點，感興趣的投資者可通過光伏ETF（159864）一鍵布局。

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