6月30日午后，傳媒、通信、電子等行業(yè)板塊領(lǐng)漲A股，大飛機(jī)、低空經(jīng)濟(jì)、光模塊CPO等概念盤(pán)中活躍。近期熱度較高的云計(jì)算50ETF（516630）震蕩走高，午后一度漲超1.5%，持倉(cāng)股中，中際旭創(chuàng)、神州泰岳、新易盛、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)等漲幅居前，中際旭創(chuàng)午后一度漲近6%。

東吳證券認(rèn)為，供給端國(guó)產(chǎn)加速器架構(gòu)、推理異構(gòu)方案、超節(jié)點(diǎn)部署能力已實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，甚至在多個(gè)維度上已逼近，甚至局部超越國(guó)際。而本輪國(guó)產(chǎn)算力行情的演繹，將以終端算力需求為引領(lǐng)，Tokens消耗量將成為觀察錨點(diǎn)。以字節(jié)跳動(dòng)為例，“豆包”大模型日均Tokens消耗量在5月底已達(dá)16.4萬(wàn)億，較去年同期增長(zhǎng)約137倍，而對(duì)標(biāo)海外頭部CSP接近500億的日均消耗，仍有30倍的增長(zhǎng)空間。從B端視角來(lái)看，Deepseek春節(jié)發(fā)布后，千行百業(yè)宣布接入進(jìn)行AI轉(zhuǎn)型，歷經(jīng)項(xiàng)目咨詢(xún)、項(xiàng)目審批、招標(biāo)采購(gòu)、設(shè)備部署、模型調(diào)優(yōu)，國(guó)內(nèi)B端Tokens消耗量有望迎來(lái)顯著拐點(diǎn)，進(jìn)一步打開(kāi)國(guó)內(nèi)算力需求空間。當(dāng)前位置堅(jiān)定看好國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈。

英偉達(dá)近期股價(jià)飆漲，國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望深度受益于海外映射邏輯。公開(kāi)信息顯示，云計(jì)算50ETF（516630）跟蹤云計(jì)算指數(shù)（930851）。該指數(shù)的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃（IDC）、數(shù)據(jù)儲(chǔ)存、服務(wù)器、液冷等熱門(mén)算力概念。云計(jì)算50ETF（516630）為跟蹤該指數(shù)合計(jì)費(fèi)率最低的ETF。