艾小軍：軍貿大單頻現？軍工行業迎來價值重估？

每經編輯｜葉峰

直播嘉賓：艾小軍 軍工ETF基金經理

直播時間：2025年6月11日

摘要：

近期，印巴的空戰凸顯了中國軍事工業的體系化作戰能力，也可以稱為中國軍工行業的DeepSeek時刻。之前我們欠缺實戰化的作戰能力，這一次沖突中，武器裝備的作戰能力展現得非常全面，使得大家對中國的軍貿有了非常大的信心。根據央視新聞，印尼政府正就采購中國制造的殲-10戰斗機進行可行性評估，這是大家能夠比較快見到落地的。

今年是“十四五”收官之年，我們的“十四五”規劃必須完成、按期完成，也給今年的軍工訂單的恢復吃了一顆定心丸。今年從下半年開始會進行“十五五”規劃的編制。2027年是建軍100周年，要如期實現建軍100年的奮斗目標，當前處于“十五五”規劃編制這個節點，對軍工的投資至關重要。從格局來看，未來全球的軍費開支可能會大幅增長，這也有利于國內軍工的出口。

我們覺得在軍工領域為什么講價值重估？不僅僅是原來的軍品，軍品也不僅僅是國內的需求，還包含了軍貿這個非常大的空間。另外一方面還有民品，民品里面C919國產客機是一個非常大的空間，還有低空經濟、商業航天、衛星互聯網、核聚變等等，這些都構成軍工企業未來的發展空間和潛力。

軍工ETF（512660）的標的指數中證軍工指數覆蓋面非常齊全，實現了海陸空天信全覆蓋。從編制方案來看，中證軍工指數覆蓋成分股80只，不僅僅包含了主機廠，也包含了軍工產業鏈上中游主要核心公司。今年市場的主線也非常多，像軍貿出口、商業航天、低空經濟、核聚變等相關的公司也都在軍工ETF（512660）成分股里面。業績表現來看，從中長期來看，中證軍工指數在同類指數里面表現是最突出的。截至2025年6月12日，中證軍工指數累計收益達26.19%，同期中證國防軍工指數為14.12%，軍工龍頭指數為9.84%。

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