機(jī)構(gòu)稱(chēng)游戲傳媒是最好的新興消費(fèi)板塊之一，傳媒游戲估值修復(fù)或剛剛開(kāi)始，聚焦游戲ETF（159869）、文娛傳媒ETF（516190）布局通道

6月11日早盤(pán)，游戲板塊表現(xiàn)略有震蕩，游戲ETF（159869）現(xiàn)小幅微漲。游戲ETF（159869）近5個(gè)交易日累計(jì)“吸金”達(dá)2.91億元，游戲板塊持續(xù)受資金青睞。

招商證券堅(jiān)定看好傳媒和游戲板塊，推薦邏輯如下：游戲和傳媒就是最好的新興消費(fèi)板塊之一。相對(duì)于傳統(tǒng)消費(fèi)，新興消費(fèi)更加符合：讓用戶(hù)產(chǎn)生快樂(lè)和熱愛(ài)，且不打價(jià)格戰(zhàn)。比如蘇超，演唱會(huì)，黑悟空游戲，泡泡瑪特、哪吒衍生品、王者榮耀的皮膚等等，游戲和傳媒很多公司正在承載著新興消費(fèi)的大部分需求，游戲和傳媒的估值在新興消費(fèi)里仍然是估值洼地，傳媒游戲估值修復(fù)或許剛剛開(kāi)始；

該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，游戲和傳媒最被低估的點(diǎn)就是海外的文化出海才剛剛開(kāi)始，且政策在全力支持。無(wú)論是泡泡瑪特潮玩，黑悟空神話(huà)游戲，米哈游原神，乃至電影哪吒2，以及各家的短劇出海，都是中國(guó)文化軟實(shí)力崛起的標(biāo)志，且文化出海完全不受貿(mào)易爭(zhēng)端的影響，海外的用戶(hù)數(shù)和ARPU值更多更高，應(yīng)享受更高的估值。

相關(guān)ETF：游戲ETF（159869）聚焦A股IP游戲產(chǎn)業(yè)龍頭；文娛傳媒ETF（516190）均衡布局營(yíng)銷(xiāo)、影視、文旅、IP潮玩等領(lǐng)域。