華創證券指出，近期鋼鐵行業供需兩端仍體現一定韌性，五大材產量小幅上升但日均鐵水產量下降，供應端有高位回落跡象；需求端五大材消費量環比回升且已高于去年同期水平。當前行業即將進入6月淡季，南方多雨天氣影響建筑用鋼需求，支撐力度較弱，同時鋼廠因保持小幅利潤空間導致自主減產動力不足，疊加成本支撐下移，鋼價持續下跌。

展望后市，端午節后供需或維持弱平衡，鋼價弱勢盤整；但6月后鐵水產量或進一步下行，供給收縮或對鋼價形成支撐。產業層面，政策持續推動粗鋼產量調控和落后產能退出，若調控實質性落地，供給收縮將壓制原料價格并改善供需關系，為鋼企利潤修復提供彈性。當前行業銷售利潤率仍低于工業平均水平，需關注淡季供需變化及政策執行節奏。

鋼鐵ETF（515210）跟蹤的是中證鋼鐵指數（930606），該指數由中證指數有限公司編制，從滬深市場中選取涉及鋼鐵生產、加工及銷售的上市公司證券作為指數樣本，以反映鋼鐵行業相關上市公司證券的整體表現。

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