每經記者｜丁舟洋    每經編輯｜董興生    

4月30日，星巴克發布2025財年第二季度業績，星巴克中國的表現無疑成為全公司一大亮點。

該季度，星巴克全球可比門店銷售額下降1%，可比交易量下降2%。其中，北美同店銷售額下降1%，可比交易量下降4%。相比之下，中國同店可比交易量增長4%，與美國市場的表現形成鮮明對比。

事實上，北美和中國是星巴克最重要的兩大市場。截至第二財季末，星巴克在美國和中國的門店占公司全球組合的61%，分別開設17122家和7758家門店。去年9月，星巴克新董事長兼首席執行官Brian Niccol（布萊恩•尼科爾）上任，其最大的任務就是要提振星巴克的業績。

Brian Niccol也在季報業績交流會上點名表揚星巴克中國的表現，并且提到星巴克中國的業務發展依托于近乎完全本地化的供應鏈及烘焙運營體系。星巴克新任首席財務官Cathy Smith則表示，咖啡豆進口（美國），以及從中國市場采購的飲料原料，是受關稅影響很大的兩個領域，公司正采取多種措施，降低關稅帶來的風險。

圖片來源：每經記者 孔澤思 攝

“星巴克中國業績提振令人欣喜”

2025財年第二季度，星巴克中國在各項關鍵財務指標上表現良好，實現營業收入約7.4億美元，同比增長5%。與上一季度相比，在各類商圈、不同城市層級、各個營業時段，星巴克中國門店的同店可比交易量同比攀升，實現4%的增長，同店銷售額繼續大幅改善。截至第二季度末，星巴克中國門店總數達到7758家，覆蓋超過1000個縣級市場。

“Molly（星巴克中國首席執行官劉文娟）和團隊在推進一些我們在中國市場需要做的關鍵事情方面做得非常出色。”Brian Niccol表示。他認為，星巴克中國近期產品線的調整已初見成效，業務呈現出積極增長態勢，業績提振令人欣喜。他還肯定了星巴克中國針對本地市場特點推出的“真味無糖”創新體系，以及與消費者建立連接的營銷活動。

事實上，與中國的奶茶、咖啡品牌幾乎每個月都在推新聯名的節奏比起來，星巴克中國此前的IP聯名并沒有那么高頻。近期，星巴克中國相繼聯名史努比、五月天，推出的聯名款一度被粉絲搶到App宕機。因此，在后續聯名中如何在繼續保持“社交貨幣”熱度的同時，優化運營策略避免供應不足，是該公司的關鍵課題。

“我們的品牌依然強大，（星巴克中國）業務發展依托于近乎完全本地化的供應鏈及烘焙運營體系。相信我們一定能乘勢而上，繼續鞏固在中國市場的增長勢頭。”Brian Niccol說，“伴隨這一良好態勢，我想明確重申，中國市場擁有巨大的增長潛力，我們將繼續長期致力于中國市場的深耕和發展。”

星巴克美國市場還面臨較大壓力

而在美國市場，星巴克還面臨著較大壓力。財報顯示，星巴克第二財季北美同店銷售額下滑1%，下滑幅度高于分析師預期；北美市場的營業利潤為7.48億美元，同比下滑35%。

這也反映在公司的整體業績上。這一季度，星巴克總凈收入87.62億美元，同比微增2.3%，但營業利潤6.01億美元，同比大幅下滑45.3%。

這意味著，盡管這家咖啡連鎖巨頭在業務復蘇進程中顯現積極信號，但最新季度的財務表現仍低于預期，給新任管理層帶來嚴峻考驗。

此外，美國關稅政策調整對咖啡豆的影響不容忽視。美國是咖啡和巧克力消費大國，但原材料需要大量進口。央視財經曾報道稱，尤其是美國的小型咖啡企業，由于很難提前大量囤貨，受關稅沖擊比大企業更嚴重。對于星巴克這樣的咖啡巨頭，關稅等外部挑戰也可能給公司帶來影響。

Cathy Smith稱，星巴克的產品和分銷成本中約有10%至15%來自生咖啡，即未烘焙的生咖啡豆。咖啡豆進口（美國），以及從中國市場采購的飲料原料，是受關稅影響很大的兩個領域，公司正采取多種措施，降低關稅帶來的風險。

Brian Niccol明確補充道，星巴克在本財年剩余時間的計劃是保持價格穩定，不會調整。“坦白說，價格調整會是我最后考慮的手段。但隨著我們接近2026財年，我們會再進行評估，并做出我們認為對顧客、業務和品牌都正確的事情。”他重申，對星巴克來說，好消息是咖啡豆成本實際上只占總銷售成本的一小部分，星巴克的團隊在采購咖啡方面做得非常出色，這可以從歷史數據中證明，而他們目前也在繼續出色地完成這項工作。

封面圖片來源：每經記者 孔澤思 攝