關于市值管理，傳來了重要消息——道達投資手記

隨著基金一季報密集披露，中央匯金資產管理有限責任公司（以下簡稱中央匯金）最新的動向也浮出水面。 最新披露的基金一季報顯示，中央匯金買入了多只滬深300ETF。 具體來看，今年一季度，中央匯金增持了3.63億份的華泰柏瑞滬深300ETF、超過5億份的易方達滬深300ETF、約1.57億份的華夏滬深300ETF、申購了1.17億份的嘉實滬深300ETF。 雖然增持的份額看起來不多，僅超過11億份，但從一季度的大盤走勢來看，市場大幅調整發生在1月的上半月，且跌幅較大的天數只有3天。因此，從這個角度來看，中央匯金的增持還是非常給力的。 而在本月，受海外市場大幅下跌的影響，A股主要指數于4月7日至4月9日期間大幅震蕩，中央匯金等多方力量及時出手，維護市場穩定。 從上證50ETF、滬深300ETF等多只寬基ETF的成交額來看，中央匯金在本輪的增持力度應該是不小的，到時可以在基金中報里得到答案。 在上市公司市值管理方面，今天傳來了消息。 上交所近日舉辦了針對央企集團的市值管理專場培訓。培訓圍繞加強市值管理制度工具的理解和運用展開，旨在助力央企集團更好統籌規劃市值管理路徑，靈活運用市值管理工具，提升集團市值管理水平。 此外，吉林省人民政府辦公廳今天發布《吉林省提振消費專項行動實施方案》。其中提出，提高省屬國有企業控股上市公司市值管理質量，穩步提升上市公司經營效率和盈利能力，加強對省屬國有企業控股上市公司市值管理工作的跟蹤指導，強化正向激勵。 我們回到市場。 今天，A股三大指數漲跌不一，上證指數日K線實現八連陽。截至收盤，上證指數上漲0.25%，深證成指、創業板指數分別下跌0.36%、0.82%。 滬深兩市成交額達到1.09萬億元，較昨日放量486億元。上漲個股數量與下跌個股數量相當，個股漲跌幅的中位數為不漲不跌。 在4月7日的跳空缺口出現后，達哥在文章中提到，上證指數將嘗試回補該跳空缺口。如今，上證指數距離完全回補該缺口僅一步之遙，那么，后市會怎么走呢？ 這里再度給大家梳理一下上證指數歷史上的3次走勢，供大家參考。 2018年3月23日，上證指數留下了向下跳空缺口，在之后的兩個月里，最高點都距離該缺口非常近，缺口沒有被完全回補掉。 2019年5月6日，上證指數留下了向下跳空缺口，在之后的4個月里，最高點都距離該缺口非常近，缺口沒有被完全回補掉。 2020年2月3日，上證指數留下了向下跳空缺口，在之后的半個多月里，雖然完全回補掉了該缺口，但是受阻于上方平臺壓力，又再度展開震蕩。 上述案例中，前兩次均是由貿易摩擦的消息引發，最后一次則是由全球新冠疫情爆發的消息引發。 從上述案例可以看出，向下跳空缺口的上沿附近，是指數反彈的預期目標，至于能否完全回補則要看市場實際情況。 不過，即便回補掉缺口，上方空間短期也不會太大，原因有兩個：一是抄底資金在預期達成之后兌現所致，二是缺口上方有壓力及套牢盤。 就當前的上證指數來看，3月24日至4月3日形成了兩個位置較近的小平臺，而這種平臺一般都是壓力區。另外，上升速度也明顯放緩，30分鐘級別MACD也出現了鈍化。 因此，達哥認為，大盤的反彈基本上達成了最低的預期目標，后續或還有反彈動力，但走勢要分兩種。 第一種走勢是受限于小平臺的壓力，短期空間可能不會太大。由于要消化獲利盤，市場后續會更多地呈現震蕩走勢或調整走勢。第二種走勢是放量突破壓力區。在達哥看來，第一種走勢的可能性要大一些。 不過，即便市場后續震蕩，在震蕩初期，一些距離4月7日跳空缺口較遠的板塊，仍有上行動力。 板塊方面，多元金融、倉儲物流、商貿代理的漲幅，位居行業板塊漲幅榜前三。這三個板塊上漲，主要是受到外貿、跨境金融服務等方面的利好消息影響。 4月18日，商務部自貿區港司司長孟華婷表示，加強對自貿試驗區的分類指導，擴大對廣東、天津、福建等自貿試驗區的改革任務授權，賦予其新的改革試點任務。 從近期的行情來看，市場輪動明顯，熱點的持續性也不強。因此，上述三個板塊不宜追高。如果要有持續性，達哥覺得，后續要看是否有超規格的政策支持。 國際金價今天盤中一度突破3500美元/盎司的關口。不過，沖高回落的黃金股要略多于上漲的黃金股。 在達哥看來，黃金股的補漲邏輯已經獲得了市場的認可，但經歷近期的大漲后，前期獲利資金豐厚，部分資金有兌現的動力。 其他板塊方面，半導體板塊指數出現了“連漲+橫盤”的結構特征，如下圖所示。板塊內部，北方華創、中芯國際、中微公司、華虹公司等中大票，出現了“連漲（或單陽）+橫盤”的結構特征。 如果板塊指數變盤向上，且多只具有上述結構特征的中大市值個股也變盤向上，那么意味著板塊短期有上行動力。 最后達哥作一個總結：今天，上證指數距離4月7日的跳空缺口上沿僅一步之遙，達成了最低的預期目標，短期或還有反彈動力。不過，受限于上方小平臺的壓力，短期空間不會太大，后續會更多地呈現震蕩走勢或調整走勢。操作上，不追高，可以適當控制倉位。 板塊方面，半導體板塊指數及板塊內部出現了有特征的走勢結構，短期觀察其能否變盤向上。如果變盤向上，那么短期會有上行動力。 PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。