每經記者｜張韻    每經編輯｜董興生    

4月16日，招商局集團攜旗下5家滬市上市公司在上交所舉行2024年度集體業績說明會?！睹咳战洕侣劇酚浾咴诂F場注意到，招商局集團總經理石岱在會上表示，近期中國資本市場的波動性與不確定性增加，部分上市公司股價表現未必反映其內在價值，集團正全力加速推進“第三次創業”，著力打造“兩條曲線”——微笑曲線、馬利克曲線。

圖片來源：每經記者 張韻 攝

2024年，招商局集團旗下招商輪船、招商南油、遼港股份、中國外運、招商證券合計實現營業收入1698億元、同比增長2.3%；實現凈利潤230億元、同比增長8.8%，利潤增幅超過營收增幅。

面對嚴峻復雜的外部環境，石岱稱，招商局集團鼓勵上市公司利用再貸款政策實施注銷式回購，提升每股收益，提振投資者信心。“招商系”上市公司已于2024年第四季度公告近50億元的增持回購計劃，并于上周公告提速實施回購股份。

預判2025年行業市場形勢

在問答環節，招商局集團及5家上市公司管理層就現場分析師、媒體提出的行業市場形勢、人工智能、綠色發展、股東回報等話題展開交流。

在港航物流板塊，招商南油（SH601975）董事長丁磊認為，2025年，航運市場面臨眾多不確定性，全球石油需求增速放緩，成品油運力交付增加，地緣政治沖突升級，石油煉化格局改變，預計成品油運輸市場波動加大，原油運輸市場穩中有變，化學品運輸市場理性回歸，乙烯運輸市場保持穩定。

招商輪船（SH601872）總經理王永新表示，對于一個強周期行業，穩定壓倒一切。中國外運（SH601598）董事長張翼認為，目前整體環境嚴峻復雜，不確定性持續增加，越是艱難時刻，越要以自身的主動性、確定性，來應對外部的不確定性。

面對貿易形勢的不確定性，張翼稱，2025年中國外運將著重做好五方面工作。一是以市場需求為導向，推進戰略營銷體系。二是以業務轉型為出發點，發展新型承運人模式。三是以海外發展為新引擎，培育新的增長點。四是以科技創新為驅動，推進業務智能化、綠色化發展。以智慧物流創新為引領，發揮數智化效能。五是以數字化轉型為基礎，加快全網運營進程。

遼港股份（SH601880）總經理魏明暉判斷，2025年集裝箱運輸保持增長，增幅弱于去年，油化品區域運輸需求下降，但中轉增幅較大。此外，整體形勢不太樂觀，原油產能變化對港口調度有所影響，新能源替代成品油趨勢持續。

那么，海外業務該如何應對新形勢下的多重挑戰？招商局集團副總經理、招商輪船董事長馮波鳴表示，要加快港口、航線布局，強化精益運營與成本控制，通過內部的產業協同與產融結合提高抗風險能力，通過“管住錢、管住人”等制度建設做好海外項目管理。石岱表示，越是外部環境嚴峻復雜，越要堅定信心決心、保持戰略定力，向新進、加快發展新質生產力，向外拓、加大海外業務布局，加快推動人工智能與主營業務深度耦合。

多重挑戰共振下港航物流如何應對？

當前，在關稅及貿易摩擦、美國針對中國的301調查以及紅海局勢等事件影響下，外部環境存在諸多不確定性，投資者普遍關心美國向多國加征關稅對上市公司的實際影響。

中國外運董事長張翼向《每日經濟新聞》記者表示，公司代理及相關業務與整體進出口貿易形勢有一定相關度。海運空運的市場運價走勢需關注后續供需關系的情況，公司將密切關注市場及客戶情況，與客戶保持積極溝通，并作出相關安排。

招商輪船董事長馮波鳴認為，目前看，美國加征關稅對公司的負面影響很小。從2024年經營數據看，公司涉美航線僅干散貨及油輪少量涉及，其他業務均不涉及，占比最高的也不足10%。不定期船運營比較靈活，后續公司將跟蹤相關變化，積極應對，力爭最好的經營效果。

那么，短期內，東南亞集裝箱運輸是否可能受益于關稅加征之下的轉口貿易？對此，招商輪船董事會秘書孔康表示，考慮到美國關稅的影響，加上班輪聯盟格局的變化，預計轉口轉產等可望帶來相關貿易規模進一步擴大，東南亞港口可能會新增或加密航線以滿足中轉需求，帶來短期需求增長；東南亞國家也將持續承接供應鏈優化轉移，中長期需求上升。公司預計東南亞、南亞等國家貨流有望持續提升。

在招商南油董事長丁磊看來，當前，關稅與貿易摩擦已蔓延至航運業，國際航運市場格局可能發生變化。公司將持續關注后續發展動態，適當控制美線市場的運力投放規模，研究防范涉美業務合同的法律風險，適度推進公司運力更新的多元化，構建“底線思維”，做好出現極端情況的準備。

就未來油運市場的需求判斷，丁磊進一步表示，2025年，全球成品油海運貿易量預計上漲1.5%至2310萬桶/日。假設2025年紅海中斷逐漸解除，成品油噸海里貿易預計將保持穩定增長0.4%。如中斷仍持續，成品油噸海里貿易可能上升2%。

另有投資者提問是否會對“美國301調查”采取相關措施，招商南油獨立董事周德全回應稱，考慮到目前美對華301調查政策尚未明確和落地，公司已根據了解的擬議措施進行了風險評估并采取相應的措施，包括調整相關航線的運力投放規模、根據船隊情況評估風險等級并調整相關航線運力安排，梳理客戶合作情況做好應對極端情況的準備等。同時，公司也組織專業機構對員工進行了多次培訓，加強公司整體風險防范意識。