消息面上，3月26日國家醫(yī)保局召開優(yōu)化醫(yī)藥集采工作研發(fā)會，市場預(yù)期會議可能推進藥品集采優(yōu)化細則。此外，創(chuàng)新藥支付端出現(xiàn)積極變化，丙類醫(yī)保目錄有望于年內(nèi)發(fā)布，逐步建立多元化支付體系，全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展政策逐步落地，支付端對估值束縛有望解除。全鏈條支持創(chuàng)新藥細則目前尚未發(fā)布。

4月3日，伴隨海外關(guān)稅事件的落地，港股市場盤前走勢震蕩，港股創(chuàng)新藥板塊沖高回落后再度反彈。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)，榮昌生物、先聲藥業(yè)逆勢上漲。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）過去5個交易日資金凈流入超2.24億元。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對高價創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺等。

華鑫證券表示，近年來，政府工作報告多次強調(diào)支持創(chuàng)新藥的發(fā)展，特別是在2024年提出了更為具體的政策措施，包括健全藥品價格形成機制和制定創(chuàng)新藥目錄，這些措施旨在促進創(chuàng)新藥的高質(zhì)量發(fā)展，并給予創(chuàng)新藥更大的市場自由度。此外，隨著醫(yī)保和商保協(xié)同策略的實施，創(chuàng)新藥的支付體系正逐漸多元化，預(yù)計到2035年，商業(yè)健康保險對創(chuàng)新藥械的支付占比將達到44%，這對于臨床價值高、處于銷售生命初期且研發(fā)成本尚未完全回收的創(chuàng)新藥來說，是一個重要的利好消息。

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