A股連續震蕩，這種策略成機構防御共識

隨著A股市場進入3月最后一個完整交易周，投資者對“四月決斷”的關注度持續升溫。作為全年投資的重要風向標，市場對4月行情的預判往往成為資金布局的核心指引。盡管近期市場呈現震蕩調整態勢，但機構普遍認為，短期風險偏好修正并非行情終結信號，而可能對應市場進入“整固期”，疊加年報及一季報密集披露窗口，業績確定性更高的紅利低波資產正成為防御配置的首選。比如，紅利低波50ETF（159547）近5個交易日持續獲得資金流入。

市場邏輯轉向業績驅動，紅利低波凸顯避險價值

3月以來，A股市場波動加劇，資金情緒趨于謹慎，權重股表現強于題材股，板塊分化中業績支撐邏輯進一步強化。機構分析指出，受政策預期與經濟復蘇節奏影響，市場正從前期的估值驅動向基本面定價回歸。在此背景下，高股息、低波動的紅利板塊（如公用事業、能源、金融等）憑借穩定的現金流和分紅能力，成為資金避險的"避風港"。同時，隨著上市公司年報及一季報業績預告陸續披露，市場對盈利改善方向的挖掘需求提升，紅利低波策略因其兼顧防御性確定性，優勢進一步凸顯。

機構策略建議：高低切換，防御為主

多家機構近期發布的二季度策略中，均建議投資者在"四月決斷"窗口期適當進行"高低切換"，即從前期漲幅較大的成長題材轉向估值合理、盈利穩健的方向。其中，紅利低波資產被認為具備三重優勢：

其一，抗波動屬性：低波動特性降低組合回撤風險，符合當前資金避險需求；

其二，高股息吸引力：在利率下行周期中，穩定分紅能力增強資產配置價值；

其三，政策紅利支撐：央國企市值管理等政策持續催化低估值藍籌估值修復。

此外，宏觀政策持續發力背景下，市場對權益市場中長期表現仍持樂觀態度，但短期需關注業績驗證與市場情緒共振。機構普遍認為，紅利低波板塊或成為二季度結構性行情中的核心配置方向，建議投資者通過相關指數基金的布局，平衡組合風險收益比。