昂跑第四季度亞太地區收入翻倍；德國漢高集團收購中國長期合作方蘇州博克｜消費早參

每經記者｜丁舟洋    每經編輯｜梁梟    

｜ 2025年3月7日 星期五 ｜

NO.1 老鋪黃金市值已超千億港元

2024年6月28日上市以來，老鋪黃金股價最大漲幅超過14倍。目前，公司市值已突破千億港元大關。股價大漲，老鋪黃金的實際控制人是最大的贏家，老鋪黃金由徐高明創立，根據徐高明父子直接間接持有的老鋪黃金的股份，父子二人為公司實控人。

點評：老鋪黃金上市后股價飆升超14倍、市值破千億港元的表現令人矚目，但投資者需警惕短期風險。首先，黃金行業高度依賴大宗商品價格周期，國際金價波動可能直接影響企業盈利；其次，目前動態市盈率已超50倍，估值明顯高于行業平均水平，存在價值回歸風險；再者，港股市場流動性較弱，解禁期后大股東減持可能引發股價劇烈震蕩。此外，珠寶行業具有存貨周轉率低、資金占用高的特性，投資者應理性看待短期漲幅，審慎評估企業長期價值支撐。

NO.2 昂跑第四季度亞太地區收入翻倍

瑞士專業運動品牌On昂跑公布2024財年第四季度及全年業績數據，全年銷售額按固定匯率增長33.2%至23.18億瑞士法郎，凈利潤增長204.5%至2.42億瑞士法郎。昂跑在第四季度實現公司上市以來最高毛利率62.1%。其中，第四季度亞太地區收入大漲124.6%。

點評：On昂跑2024年業績表現亮眼，銷售額、凈利潤及毛利率均創歷史新高，尤其是亞太市場爆發式增長，印證了其產品力和全球化戰略的有效性。戶外運動熱潮與“輕奢健康生活”理念在日韓、中國等市場的深度滲透，而瑞士血統的“專業+高端”定位恰好填補了傳統運動品牌與奢侈品牌之間的空白地帶。

NO.3 AI吳彥祖跨界教英語

近日，吳彥祖在抖音、小紅書等平臺開設“吳彥祖教英語”賬號，發布2條視頻推薦其開設的英語課程，引發廣泛關注。據高途App信息，“吳彥祖帶你學口語”課程首發價為398元，共有84節課，每節課8～10分鐘左右。據媒體報道，該課程內容主要是吳彥祖本人錄制的豎屏視頻，可以和他練習口語對話，穿插名師講解的知識點。AI（人工智能）陪練環節不是視頻形式的AI吳彥祖，而是只有語音聊天框模式。

點評：吳彥祖跨界推出高價英語課程，以“明星IP+AI科技”重塑語言學習場景的模式頗具新意，其影視場景復刻與DeepSeek大模型結合的沉浸式體驗確實能吸引粉絲群體。但需注意，教育產品的長期價值仍需回歸學習效果與用戶口碑，避免過度依賴流量紅利而忽視課程體系迭代與AI交互深度優化。

NO.4 德國漢高集團收購中國長期合作方蘇州博克

3月5日，漢高宣布已經完成對蘇州博克生物科技股份有限公司（以下簡稱蘇州博克）的收購。蘇州博克專注于個人洗護類產品的生產，與漢高合作多年，年產能6億瓶，是施華蔻、絲蘊多款洗護發產品的代工廠。

根據漢高披露的信息，此番收購完成后，蘇州博克將成為漢高專屬的生產基地，初期將專注于生產頭發洗護類產品。針對此次收購，漢高消費品牌亞洲區生產運營及供應鏈負責人馬沐陽對外表示：“此次收購是漢高深耕區域發展、強化供應鏈的重要戰略舉措。中國在生產布局中占據重要地位。該投資不僅提升了漢高的本土生產實力，也與我們主張本土化生產的戰略高度契合。此次收購將進一步推動漢高消費品業務在中國市場的發展，確保我們能夠以更高的靈活性和效率滿足不斷變化的市場需求。”

點評：漢高收購蘇州博克，標志著其深化中國本土化戰略的重要一步。此次收購的積極意義在于：強化供應鏈韌性，提升成本效率；搶占消費升級紅利，本土化生產能更靈活響應消費者的產品需求；協同效應可期，雙方的長期合作基礎或能減少并購后的文化磨合風險，加速技術共享。但也要警惕潛在挑戰：首先，國內洗護賽道競爭白熱化，漢高需避免“重資產投入、輕品牌創新”的誤區；其次，環保政策趨嚴可能推高綠色技術升級成本。

NO.5 霸王茶姬赴美上市獲中國證監會備案

3月6日，茶飲品牌霸王茶姬的主體——茶姬控股有限公司獲得中國證監會公示的境外發行上市備案通知書，俗稱“路條”，擬發行不超過6473.19萬股普通股備案并在美國納斯達克證券交易所或紐約證券交易所上市。據霸王茶姬2024年5月披露，其2023年GMV（總銷售額）108億元，在茶飲行業排第四。

點評：霸王茶姬赴美上市邁出關鍵一步，憑借2023年總銷售額108億元的行業第四成績，顯露出新茶飲賽道資本化突圍的野心。境外上市雖能加速全球化布局及品牌勢能釋放，但需警惕三重風險：美股市場對中概消費股估值的低谷；行業競爭白熱化，如喜茶開放加盟、蜜雪冰城出海；門店快速擴張帶來的供應鏈管理及食安風險。當前階段更要以產品迭代構筑護城河，避免陷入“上市即巔峰”的資本困局。

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