每經編輯｜何小桃    

2月25日，國際金價出現大幅跳水！

截至26日07:00，倫敦金現一度跌破2900美元/盎司，最大跌幅約2%，最低報2890.2美元/盎司；COMEX黃金失守2930美元/盎司，跌幅1.17%，收報2928.6美元/盎司；滬金大跌1.18%，收報678.8元/克。

2月26日，周大福、老鳳祥、周六福等品牌足金飾品的價格跌至886元/克。此前，周大福等足金飾品最高價為895元/克。相當于買一個30克的金手鐲省出270元。

專家：投資者選擇在高位獲利了結

市場出現拋售壓力

據北京商報報道，記者走訪各大品牌金店了解到，雖然金價有一定程度的下跌，但品牌的優惠力度基本維持不變，老鳳祥柜員向北京商報記者表示，目前仍是克減60元的活動，“雖然金價有所下跌，但門店內的優惠不會立馬隨著金價變動”。此外，周大福、菜百傳世的線下門店內則暫無克減優惠。

對于金價下跌的原因，廣州同信投資顧問有限公司總經理、職業黃金投資分析師呂超認為，連日以來，亞歐市場獲利盤持續拋售，最終引發了市場的一致性，同時，技術性回調需求也不容忽視，黃金價格此前經歷了連續上漲，積累了大量獲利盤，部分投資者選擇在高位獲利了結，導致市場出現拋售壓力。

經濟學者盤和林則表示，前期金價漲幅過高，一般來說，價格趨勢總是波動上行的，而當前則是短期進入了一輪調整期。

值得注意的是，2024年以來，國際金價一路“狂飆”，進入2025年后，金價依舊延續了這一強勁漲勢。相比于2025年初的足金價格799元/克左右，今年以來，品牌金價上漲約12%，目前較去年同期上漲約43%，黃金期貨價格較今年初也上漲了10%，較去年同期則上漲36%。

圖片來源：視覺中國

金價波動劇烈，還能入手嗎？

今年以來，黃金價格波動劇烈。業內對金價后續走勢仍有分歧。部分機構認為多重因素作用下，黃金牛市還將持續。

中國銀河證券分析師華立認為，美聯儲在1月的議息會議上如期選擇暫停降息，但特朗普施壓美聯儲降低利率，抬升了市場對美聯儲的降息預期。美聯儲降息下的全球黃金ETF基金增持黃金、地緣沖突影響下的央行購金、美國債務問題引發的信用貶值對沖交易仍將繼續演繹，推動金價上漲。2月初，基于全球經濟不確定性及地緣政治風險加劇背景，市場對黃金避險屬性的需求提升。花旗銀行將2025年黃金平均價格預測由每盎司2800美元上調至2900美元。

也有機構認為黃金后續走勢仍存在較大波動。“短期金價受套利等投資者行為影響較大，對關稅政策的變化可能更為敏感。”華泰證券研究所所長張繼強稱，分情形看，若美國對黃金加征關稅（如10%）或市場繼續交易預期，COMEX黃金有進一步沖高的可能。在關稅正式實施后，套利需求驟減，金價或有調整壓力。若不對黃金加征關稅，市場預期落空，金價或快速調整，COMEX黃金庫存或回流倫敦。

在張繼強看來，總體而言，宏觀環境對金價偏友好，長期仍看好黃金的配置價值。不過，短期逼倉、跨市場套利等投資者行為對金價的影響可能更大。隨著投機多頭擁擠度提升，風險也在相應積累，若關稅落地或者預期反轉，黃金短期或有調整壓力。

據央視財經此前報道，中國有色金屬工業協會金銀分會副秘書長梁永慧表示：“因為前期持續上漲，黃金在2900多美元/盎司遇到了阻力，預計未來幾個月，基礎金價在610元/克到690元/克，可能有幾個月調整。長期來看，黃金價格依然有很大上漲動能。” 

（文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||何小桃 杜波

校對|孫志成

每日經濟新聞綜合自北京商報、中國經濟網、央視財經等