每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

隨著阿里巴巴、騰訊、小米持續大漲，中國科技資產估值提升正帶動整個市場上攻，本周每經品牌100指數周漲3.21%，以1131.07點報收，該收盤點位創了指數上市以來的新高！

品牌100指數周漲3.21%

本周大盤繼續震蕩上漲，滬指周K線實現三連陽。截至2月21日收盤，上證指數周漲0.97%，以3379.11點報收；深證成指周漲2.25%，以10991.37點報收；創業板指和科創50指數分別周漲2.99%和7.07%；每經品牌100指數周漲3.21%，以1131.07點報收，收盤指數創上市新高。

宏觀數據方面，1月人民幣貸款新增量強于季節性水平，同比多增2100億元，企業端表現好于居民端。貨幣供應方面，1月M1和M2同比增速均出現回落，前者回落與春節因素有關，節前企業發放獎金帶動企業活期存款向居民存款轉移。后者回落主要受非銀同業存款拖累。整體而言，1月社融實現“開門紅”，企業中長貸表現亮眼。考慮到春節錯月影響下，2月M1同比增速有望回升。

政策面，在部分民企取得重大科技突破之際，時隔七年民營企業座談會再度召開，有望成為新一輪民企和科技發展的起點。此外，國務院專題學習會議也提到，要以更大力度和更精準措施提振消費，要大力促進科技消費，釋放人工智能終端產品等消費潛力，激發新的消費需求。意味著支持民營經濟、民生消費和科技創新的政策，有望在后續得到進一步部署。

有券商機構指出，近期產業消息面暖風較多，后續宏觀方面有望通過降準降息、擴大赤字來加大對經濟的提振力度。此外，臨近全國兩會的政策預期或能給予A股較好的支撐，大盤有望在震蕩中繼續向上演繹。

港股科技“三巨頭”市值超千億元

從本周每經品牌100指數成分股表現來看，AI產業鏈繼續走強，全面實現大漲。其中，中國通信服務和小米集團周漲幅分別達到18.58%和15.66%，中國聯通和阿里巴巴周漲幅也均超10%；另外，中興通訊、騰訊控股、中國電信、聯想集團等多只個股周漲幅超5%。

在市值增長方面，騰訊控股、阿里巴巴以及小米集團周市值增長全部超過千億元。其中，騰訊控股單周市值增長高達3873.46億元。另外，比亞迪和中國電信的周市值增長均在500億元以上，市值同樣實現大幅增長。

公開資料顯示，中國通信服務公司擁有超過70年的通信信息行業經驗，其上市于2006年，最終實控人為國資委。目前，公司主營業務分為三部分，分別為TIS（電信基建服務）、BPO（業務流程外判）、ACO（應用、內容及其他服務）。其中，TIS為主要創收業務，占比總營收過半；ACO為主要增長驅動業務；BPO收入相對平穩。隨著AIGC快速發展，傳統通信網絡將全面轉型為算網建設，公司有望持續受益。

而在AI端側部署的加速產業趨勢中，小米集團進軍AI眼鏡、積極布局機器人，基于數以億計的存量硬件及生態，小米將重塑中國消費電子產業格局。目前，小米從1.7億部年出貨量的手機出發，出擊電視、空調等家電產品，向傳統電氣技術領域滲透，利用高曝光品牌滲透率，不斷提升產品美譽度，擴展品類、積極出海，將技術和營銷優勢轉化為成長空間及全球化空間。

另外，騰訊控股整體業績穩健，蘊含電商、AI、云等向上期權。微信接入DeepSeek表明了騰訊用戶+場景的優勢，逐步打開了AI Agent等想象空間。

電信ETF周漲幅近10%

除了個股投資價值凸顯外，與電信行業相關ETF同樣值得關注，比如電信ETF基金（560690）、電信ETF（563010）和通信ETF基金（159511）等。上述三只ETF本周均實現大漲，周漲幅均接近10%。

投資邏輯來看，由于DeepSeek系列模型具備顯著的低成本、高性能及開源等優勢，其推動的“模型平權”有望帶動AI產業生態繁榮。近期，國內幾大主流云平臺、國產GPU芯片廠商、AI基礎設施廠商、應用端企業等紛紛宣布接入DeepSeek模型。AI應用有望加速落地，將帶來更多的算力需求，利好在數據中心和云計算領域具備良好基礎的電信運營商。

據了解，電信ETF基金（560690）和電信ETF（563010）均追蹤的是中證電信主題指數，該指數選取50只業務涉及電信運營服務、電信增值服務、通信設備、通信技術服務與數據中心等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映電信主題上市公司證券的整體表現。

中證電信主題指數主要權重股

從中證電信主題指數成分股來看，中國電信、中國聯通以及中國移動權重占比高。上述公司也均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。

而通信ETF基金（159511）追蹤的是中證通信服務指數，該指數主要聚焦于通信服務領域，同時也涵蓋了通信設備、航天裝備、IT服務和軟件開發等相關的細分行業。該指數的成分股權重較為集中，歷史表現顯示出在市場復蘇和數字經濟主題機會中的較強彈性，且其估值與行情之間存在一定的正相關性。

中證通信服務指數主要權重股

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