每經(jīng)記者｜李娜    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息，近期光大證券旗下的光證資管向證監(jiān)會(huì)遞交了6只參公大集合產(chǎn)品移交至光大保德信基金的相關(guān)材料，并于2月12日獲得接收。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，1月，中信證券資管先后遞交材料將旗下17只參公改造的大集合產(chǎn)品移交至華夏基金，旗下僅剩下兩只貨幣基金。

有業(yè)內(nèi)人士表示，這是一個(gè)信號(hào)，意味著中信證券資管未來(lái)將專注私募產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)早晚會(huì)跟上。

僅保留兩只貨幣基金

1月14日，中信證券資管提交申請(qǐng)，擬將旗下5只參公改造的大集合產(chǎn)品管理人變更為華夏基金。僅隔10天，中信證券資管又提交了12只參公大集合產(chǎn)品計(jì)劃變更至華夏基金名下。至此，中信證券資管計(jì)劃移交的參公大集合產(chǎn)品數(shù)量增至17只，已接近總數(shù)19只。其中包括其過(guò)往的明星產(chǎn)品中信證券卓越成長(zhǎng)兩年持有集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。相關(guān)信息顯示，上述17只產(chǎn)品管理人變更事宜都已獲得受理。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，中信證券資管共有19只產(chǎn)品。進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)顯示，中信證券資管僅留下了由保證金轉(zhuǎn)移而來(lái)的貨幣基金，其余產(chǎn)品計(jì)劃全部轉(zhuǎn)移至華夏基金。

上海某券商資管人士表示：“光證資管也是參公改造后產(chǎn)品數(shù)量比較多的一家。現(xiàn)在連中信幾乎全部都轉(zhuǎn)交了，后面其他券商資管也會(huì)陸續(xù)跟上了。”

前述上海某券商資管人士進(jìn)一步指出，至于為何留下的是貨幣基金，是因?yàn)楸ＷC金產(chǎn)品轉(zhuǎn)化而來(lái)的貨幣基金目前還沒(méi)有統(tǒng)一的解決方案。

公募江湖座次格局生變

券商資管參公改造大集合平移至密切相關(guān)的基金公司，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致公募基金規(guī)模排名變化？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，華夏基金公募資產(chǎn)管理總規(guī)模約為1.71萬(wàn)億元，與排在首位的易方達(dá)基金存在約1.95萬(wàn)億元的資產(chǎn)規(guī)模差距。同期，中信證券資管公募基金總規(guī)模約為254億元，其貨幣型基金共有兩只分別為中信現(xiàn)金增值、中信現(xiàn)金添利，同期規(guī)模分別為20.86億元、12.04億元。這也意味著，即使中信證券資管旗下的公募基金全部轉(zhuǎn)移至華夏基金，也不會(huì)對(duì)榜首地位有太大影響。

截至2024年末，光大保德信基金公司共有69只產(chǎn)品，總資產(chǎn)規(guī)模為757.36億元。規(guī)模排在之前的宏利基金、國(guó)君資管的同期資產(chǎn)規(guī)模分別為797.15億元、791.91億元，相差并不大。截至2024年12月31日，光證資管的公募產(chǎn)品總資產(chǎn)約為318.59億元，其中最大的為貨幣基金光大現(xiàn)金寶，同期規(guī)模超過(guò)250億元。如果光證資管全部參公大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至光大保德信基金，或許將助力基金公司規(guī)模排名提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，券商資管參公改造大集合產(chǎn)品的數(shù)量為177只，其資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)為4335.61億元。其中，35只貨幣基金的規(guī)模合計(jì)為3464.96億元，其余產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)不足1000億元。

在上海某基金公司人士看來(lái)，在這場(chǎng)遷移過(guò)程中，東方基金或許會(huì)受益最為明顯。據(jù)悉，東證融匯旗下的東證融匯禧悅90天滾動(dòng)持有中短債債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、東證融匯鑫享30天滾動(dòng)持有中短債債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，在2024年底的規(guī)模分別為113.46億元、74.45億元，合計(jì)規(guī)模超過(guò)180億元。而東方基金在2024年底的規(guī)模為1128億元左右，排在第五十六位。

然而，想轉(zhuǎn)交并非易事。此前就有深圳券商資管人士指出，即使想把產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至同股東旗下的公募基金也并不容易，其中協(xié)調(diào)的過(guò)程時(shí)間長(zhǎng)，基金公司管理相關(guān)產(chǎn)品的能力、基金公司制定的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃是否相匹配等都是需要考慮的因素。

“券商資管參公改造產(chǎn)品移交行為，最終還是要看基金公司的具體情況。”前述滬上基金公司人士表示。

已轉(zhuǎn)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可

2023年8月，方正證券管理的“方正金立方一年持有”產(chǎn)品被交由其控股公募子公司方正富邦基金管理，成為行業(yè)內(nèi)首例參公大集合變更公募管理人的產(chǎn)品。

2024年10月，國(guó)元證券旗下“國(guó)元元贏四個(gè)月定開(kāi)債”的管理人由國(guó)元證券轉(zhuǎn)移至其參股的長(zhǎng)盛基金。此后，國(guó)元證券還陸續(xù)推動(dòng)其他產(chǎn)品的管理人變更工作。

2024年11月30日，東海證券宣布將“東海證券海睿進(jìn)取靈活配置混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”變更注冊(cè)為“東海價(jià)值臻選混合型證券投資基金”，并將管理人由東海證券變更為東海基金。

以最早變更的方正富邦金立方一年持有期混合型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，截至2月14日，該產(chǎn)品A類份額的單位凈值為1.0415元，2024年度收益為8.41%，而2025年以來(lái)產(chǎn)品凈值漲幅為2.43%。

對(duì)于這次產(chǎn)品遷移浪潮，DeepSeek給出的評(píng)價(jià)是，接收產(chǎn)品后，基金公司管理規(guī)模膨脹，尤其在固收類產(chǎn)品領(lǐng)域，但對(duì)投研能力提出更高要求。券商資管“另謀出路”，比如私募賽道發(fā)力高凈值客戶定制產(chǎn)品，如雪球結(jié)構(gòu)、量化對(duì)沖。而財(cái)富管理轉(zhuǎn)型也將從產(chǎn)品代銷轉(zhuǎn)向資產(chǎn)配置服務(wù)，與基金公司形成競(jìng)合關(guān)系。

移交參公大集合產(chǎn)品是資管行業(yè)從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的縮影。短期來(lái)看，券商面臨陣痛，基金公司迎來(lái)機(jī)遇。長(zhǎng)期而言，行業(yè)集中度提升、分工專業(yè)化將是大勢(shì)所趨。這一過(guò)程中，投資者的利益保障和市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，仍是監(jiān)管和機(jī)構(gòu)需要平衡的核心命題。