每經(jīng)編輯｜黃勝    

2月3日，港股蛇年首個(gè)交易日，恒生指數(shù)午盤(pán)收跌0.74%，科指收跌0.67%。工業(yè)、醫(yī)藥醫(yī)療板塊跌幅居前，京東健康跌近7%。DeepSeek的爆火點(diǎn)燃港股科技股行情，半導(dǎo)體、AI概念走高，中芯國(guó)際漲近8%，金山云大漲超34%，阿里巴巴-W漲超5%。

AI概念股金山云今日開(kāi)盤(pán)后一路走高，漲幅一度擴(kuò)大至30%以上。截至午盤(pán)，金山云漲34.45%，報(bào)8港元/股，總市值304億港元。

光大證券表示，未來(lái)三年金山云將繼續(xù)為金山軟件和小米集團(tuán)提供云服務(wù)，同時(shí)受益于金山軟件辦公業(yè)務(wù)WPS AI商業(yè)化推進(jìn)+云游戲發(fā)行和運(yùn)營(yíng)、小米集團(tuán)的小米汽車(chē)智能駕駛訓(xùn)練研發(fā)+自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)存儲(chǔ)+手機(jī)×AIoT分部的持續(xù)發(fā)展，公司來(lái)自生態(tài)系統(tǒng)收入有望持續(xù)增長(zhǎng)。

阿里巴巴-W開(kāi)盤(pán)不久后股價(jià)直線(xiàn)拉升，截至午盤(pán)，公司股價(jià)漲逾5%，報(bào)92.9港元/股，總市值1.8萬(wàn)億港元。

消息面上，1月29日凌晨，阿里云通義千問(wèn)旗艦版模型Qwen2.5-Max正式升級(jí)發(fā)布。據(jù)介紹，Qwen2.5-Max模型是阿里云通義團(tuán)隊(duì)對(duì)MoE模型的最新探索成果，預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)超過(guò)20萬(wàn)億tokens，展現(xiàn)出極強(qiáng)勁的綜合性能，在多項(xiàng)公開(kāi)主流模型評(píng)測(cè)基準(zhǔn)上錄得高分，全面超越了目前全球領(lǐng)先的開(kāi)源MoE模型以及最大的開(kāi)源稠密模型。有業(yè)內(nèi)人士分析，阿里云不僅發(fā)布了與全球頂尖模型比肩甚至更優(yōu)的模型，而且具備完整的云生態(tài)。

另外，2月3日，華泰證券策略研究發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，中美科技股估值在過(guò)去兩年分化顯著，AI發(fā)展水平或是關(guān)鍵。DeepSeek具有低成本、高性能優(yōu)勢(shì)，引發(fā)行業(yè)對(duì)資本開(kāi)支、應(yīng)用場(chǎng)景等討論，或推動(dòng)投資者重新評(píng)估中國(guó)科技企業(yè)的技術(shù)潛力，進(jìn)而催化中美科技股價(jià)值重估。

2025年春節(jié)期間，出行、消費(fèi)和跨境游數(shù)據(jù)回暖，消費(fèi)市場(chǎng)活力顯著提升。美聯(lián)儲(chǔ)1月暫停降息，美國(guó)對(duì)加墨中三國(guó)關(guān)稅落地，海外宏觀不確定性仍較高。展望后市，港股市場(chǎng)或維持震蕩格局，建議投資者沿盈利預(yù)期變化調(diào)倉(cāng)：1）增配互聯(lián)網(wǎng)與科技硬件，把握科技股價(jià)值重估機(jī)會(huì)；2）適當(dāng)增配受益于春節(jié)消費(fèi)回暖的大眾消費(fèi)；3）盈利預(yù)期穩(wěn)健的紅利標(biāo)的仍可作為底倉(cāng)。

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