集采省下來的錢80%用于創新藥；振東制藥孫公司所購部分信托產品逾期兌付丨醫藥早參

每經記者｜許立波    每經編輯｜文多    

丨 2025年1月20日 星期一 丨

NO.1 國家醫保局：集采省下來的錢80%用于創新藥

1月17日，國家醫保局召開醫保部門“保障人民健康 賦能經濟發展”主題新聞發布會。會上，國家醫保局有關負責人表示，2018年以來，國家組織藥品帶量采購累計節省醫保基金4400億元左右，其中用于談判藥的超3600億元，也就是說“老藥”集采省下來的錢80%用于創新藥，集采充分發揮了減負擔、騰空間、促改革的動能轉換作用，符合促進新質生產力發展方向。

點評：國家醫保局相關負責人表示，集采將起到擠出藥耗價格虛高水分、減輕群眾負擔、凈化流通環境的作用。概括起來是四個方面：一是阻斷灰色空間；二是遵循市場規律；三是促進動能轉換；四是符合民心民意。

NO.2 君實生物：預計2024年歸母凈利潤約-12.92億元

1月17日，君實生物發布業績預告，預計2024年實現營業收入約19.49億元，同比增長29.71%左右，預計研發費用為12.74億元，同比減少34.24%左右，歸母凈利潤為-12.92億元，同比虧損減少43.42%左右。報告期內，公司營業收入增長主要是因商業化藥品的銷售收入同比增長。

同日，君實生物還宣布，由公司自主研發的藥物特瑞普利單抗的上市許可申請于近日獲得澳大利亞藥品管理局批準，用于治療兩項鼻咽癌適應癥。特瑞普利單抗成為澳大利亞首個且唯一用于鼻咽癌的腫瘤免疫治療藥物。

點評：君實生物雖繼續虧損，但虧損幅度收窄，商業化藥品收入增長明顯，表明其核心產品的市場認可度在提高。同時，公司研發投入依舊龐大，體現其對創新管線的重視，但也導致業績承壓。

NO.3 上海誼眾：預計2024年歸母凈利潤為800萬~1000萬元

1月17日，上海誼眾預計2024年度歸母凈利潤為800萬元至1000萬元，同比減少93.81%至95.05%。業績變動主要原因是，公司核心產品注射用紫杉醇聚合物膠束進入醫保前，在醫院準入、藥房配置與回院輸注等環節上存在困難，大幅影響了產品的銷售。紫杉醇膠束于2025年1月正式納入醫保目錄并執行醫保價格，公司需就經銷商庫存進行醫保價格補償，直接影響了銷售收入及利潤。核心產品醫保談判成功后，公司加大了全國銷售布局的投入。

點評：受自費藥房關停的影響，紫杉醇膠束在納入醫保前無法進行醫院準入，限制了產品銷量。投資者需密切關注公司后續推廣進展，如能提振銷量，或為后市帶來修復機會。

NO.4 振東制藥：孫公司購入的部分信托產品逾期兌付

1月17日，振東制藥公告，孫公司井岡山振東盛銘投資有限公司購入的“長安寧·曠通公司信托貸款集合資金信托計劃”產品共計2.5億元，已到期1.39億元，尚未收到本金，已累計收到投資收益1626.4萬元。孫公司已與資金實際使用方簽署《借款及抵押擔保協議》，約定資金實際使用方以其開發的房產提供抵押擔保，并已辦理完相關抵押登記手續。公司將繼續督促各方盡快兌付本金及剩余投資收益，并及時履行信息披露義務。

點評：振東制藥孫公司信托產品逾期兌付，暴露其在投資與風控管理上的隱患。雖已簽署抵押擔保協議，但能否迅速追回本金和收益仍存不確定性。此事件或將在資本市場上引發投資者對于振東制藥的擔憂。

NO.5 萬邦德：子公司WP103藥品獲美國FDA新藥臨床試驗許可

1月19日，萬邦德公告稱，其全資子公司萬邦德制藥集團有限公司收到美國食品藥品監督管理局（FDA）通知，公司自主研發的WP103（石杉堿甲注射液）用于治療“新生兒缺氧缺血性腦病”的臨床試驗申請獲得許可。WP103是公司基于臨床前、臨床數據自主研發的符合美國食品藥品監督管理局要求的石杉堿甲注射液，目前美國尚無石杉堿甲藥品獲批上市。

點評：目前美國尚無石杉堿甲藥品獲批上市，作為天然存在的生物堿，萬邦德積累了大量石杉堿甲研究的藥理毒理和臨床數據。罕見兒科疾病認定和孤兒藥認定可提供重要的市場保護和開發優勢，比如擁有上市后7年的市場獨占權等。

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