每經記者｜李娜    每經編輯｜彭水萍

跨境ETF正在受到資金的持續追逐。

2025年1月9日，多只跨境ETF尾盤大漲。其中，標普消費ETF（159529）溢價率飆升至51.82%，漲幅達10%，尾盤觸及漲停。此外，沙特ETF（159329）溢價率超20%，也實現了尾盤漲停。標普500ETF（159612）和德國ETF（159561）等多只基金溢價率超過10%。

跨境ETF受資金熱捧

1月9日，二級市場跨境ETF的火熱表現仍在持續。截至當日收盤，多只跨境ETF持續大漲，沙特ETF、標普消費ETF漲停，亞太精選ETF、德國ETF漲幅均超9%。

與此同時，溢價率方面，截至收盤，標普消費ETF溢價高達51.82%，南方沙特ETF、亞太精選ETF、德國等ETF的溢價也超過了10%。

此外，與之伴隨的則是上述跨境ETF的換手率不斷上升。沙特ETF和德國ETF的換手率更是超過了1000%，標普消費ETF、亞太精選ETF的同日換手率都超過了700%。值得注意的是，這些換手率較高的跨境ETF的規模普遍較小。

高溢價率不可持續

跨境ETF的持續高溢價也引發市場關注，多家基金公司發布了相關提示風險的公告。

以景順長城標普消費ETF為例，今年以來，景順長城標普消費ETF每個交易日都發布公告，提醒二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，為此每個交易日的前一小時均采取停牌措施。

此外，近期還有基金管理人對納指100ETF、標普500ETF、標普油氣ETF等多只跨境ETF產品發布了溢價風險提示公告。

某大型基金公司相關人士表示：“為什么最近溢價率高的都是一些跨境ETF呢？這其中有多重因素共同影響，一方面，利率環境的變化帶來全球配置機會，投資者買入跨境產品情緒高漲；另一方面，跨境ETF規模較小，QDII額度有限制，交易時間、匯率等因素也有影響。”

滬上某QDII基金經理告訴記者：“資金把這些跨境ETF當成股票來炒，也沒有什么對手盤。”此前跨境ETF也多次出現過這種情況，海外市場如果休市就很容易出現這種情況，不過，這種高溢價通常不可持續。

事實上，在2023年12月份，海外市場因圣誕節休市導致跨境產品無法正常通過申購創設份額，投資者買入熱情便直接體現在了二級市場的交易價格上，也成為了高溢價產生的原因之一。

與此同時，某公募基金公司ETF資深人士表示，據目前來看，持續買跨境ETF的資金主要來自散戶。

前述大型基金公司人士指出，在挑選一只ETF時，常常會建議大家關注產品規模、流動性、跟蹤誤差、費率以及折溢價等因素，尤其在產品溢價率較高時會提示關注價格回歸可能帶來的短期額外虧損。這一點適用于套利機制順暢的A股ETF，也同樣適用于高溢價可能遲遲不回歸的跨境ETF。畢竟，高溢價始終是不具有可持續性的！

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1809103617