每經(jīng)編輯｜杜宇

12月30日晚間，洋河股份（SZ002304，股價(jià)：83.12元，市值1252億元）、古井貢酒（SZ000596，股價(jià)：170.54元，市值：901.5億元）披露《2024年中期利潤(rùn)分配預(yù)案》。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝 （圖文無(wú)關(guān)）

洋河股份擬以現(xiàn)有總股本約15億股為基數(shù)，用未分配利潤(rùn)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣23.3元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣35.1億元（含稅）；

古井貢酒擬以今年9月30日股本總數(shù)5.286億股為基數(shù)，每10股派發(fā)人民幣10元(含稅)，共計(jì)派發(fā)人民幣5.286億元，結(jié)余的未分配利潤(rùn)全部結(jié)轉(zhuǎn)至下年度。

12月24日晚間，山西汾酒、瀘州老窖分別披露將分別合計(jì)派發(fā)分紅30億元（含稅）和20億元（含稅），即將在1月9日、10日召開臨時(shí)股東大會(huì)進(jìn)行審議；五糧液已公告2024年度中期分紅擬派發(fā)100億元（含稅），即將于12月31日召開的臨時(shí)股東大會(huì)上進(jìn)行審議；貴州茅臺(tái)2024年度中期分紅共計(jì)派發(fā)300億元（含稅），已經(jīng)于12月20日實(shí)施。

至此，白酒行業(yè)前六大上市公司貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒全部已官宣或已實(shí)施2024年度中期分紅。據(jù)媒體按照各家分紅方案數(shù)據(jù)推算，六大頭部白酒上市公司2024年度中期分紅共計(jì)將派發(fā)超過490億元。

今年滬深交易所開展“質(zhì)量回報(bào)雙提升”“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)以來(lái)，A股上市公司掀起回購(gòu)潮、增持潮、分紅潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，算上最新公告的幾家酒企，已經(jīng)有超過25家酒企提出了增持股份、大股東回購(gòu)或增加中期分紅。

據(jù)界面新聞，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉曾透露，2024年上半年，全國(guó)白酒產(chǎn)量有所恢復(fù)，同比增長(zhǎng)3%。這說明行業(yè)供給端保持穩(wěn)定。

渠道端來(lái)看，根據(jù)《2024中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示，流通渠道經(jīng)營(yíng)者對(duì)于下半年的思路更加謹(jǐn)慎，更偏向于保住現(xiàn)金流。

2024年受消費(fèi)下行影響，白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局日趨激烈，酒企普遍承壓。從價(jià)格端看，消費(fèi)者購(gòu)買力的變化導(dǎo)致白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)出價(jià)格不穩(wěn)態(tài)勢(shì)。迎駕貢酒表示，“隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)需求的變化，行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)、緩增長(zhǎng)”。天佑德酒更是直言“受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及消費(fèi)需求稍顯疲軟的影響，部分消費(fèi)品行業(yè)承壓”。

面對(duì)行業(yè)壓力，酒企紛紛調(diào)整經(jīng)營(yíng)節(jié)奏，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)由此前的次高端產(chǎn)品線下調(diào)至中端產(chǎn)品。

全國(guó)性頭部酒企也開始轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)，中端大眾價(jià)位產(chǎn)品線開始貢獻(xiàn)增量。五糧液對(duì)核心大單品八代進(jìn)行控量，而對(duì)1618及39度五糧液發(fā)力，通過宴席、掃碼紅包等活動(dòng)提升銷量。一線酒企中唯一表現(xiàn)符合預(yù)期的山西汾酒，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于100元至300元價(jià)位的腰部產(chǎn)品。今世緣則憑借中端產(chǎn)品線特A類貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。

中信建投研報(bào)指出，以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，食品飲料行業(yè)有望迎來(lái)景氣拐點(diǎn)，業(yè)績(jī)及估值均有望得以繼續(xù)提升。白酒板塊有望隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)提振及居民消費(fèi)激活，商務(wù)場(chǎng)景及大眾消費(fèi)景氣度回升，重回消費(fèi)升級(jí)通道，龍頭酒企盈利能力有望加速修復(fù)。當(dāng)前白酒板塊估值整體仍處于低位，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。隨著政策刺激力度加碼，順周期餐飲鏈有望率先受益于預(yù)期改善。

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