每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

自2024年9月18日上證指數觸及2689點低點以來，A股進入新一輪政策推動的上漲行情。此次行情被視為熊市結束、牛市開啟的信號。歷史上，A股市場熊市平均持續時間長于牛市，熊市平均持續3.5年，而牛市平均持續約2年。

中辰集團許紹新通過技術分析指出，當前，行情處于牛市第一階段，技術分析顯示第二浪調整或接近尾聲，預計元旦前后將迎來第三浪上漲。深證成指和創業板指數同樣展現出歷史性的轉折跡象，預示著未來可能突破長期壓力線，科創板指數也呈現出創新高的潛力。綜合來看，未來股市有望突破3700點的關鍵阻力位，非銀金融及AI相關領域將成為推動市場的主要力量。

從時間上看，許紹新指出，A股市場30多年時間基本上呈現牛短熊長的特征，且熊市基本都是下跌時間在3~4年（均值3.5年），而牛市上漲的時間都在1.5~2.5年（均值2年時間）。自9月18日觸及2689點低點以來，本輪政策推動的上漲行情展開，考慮到上一輪大熊市下跌時間長達3年3個季度，這與歷史上熊市結束前的特征相吻合。這也是為什么9月股市點位跌破2700點之后，其反而更加看好股市的原因之一，就是下跌時間足夠長了，具備熊市結束的必要條件，而結合歷史規律來看，每一次牛市的持續時間均值在兩年左右，所以這輪牛市尚未結束。

而從技術上看，許紹新分析稱，當前才只是底部起來第一個季度，只是牛市的第一階段，浪型上目前屬于底部起來的浪型劃分：第一浪2689點到3674點，3674點至今屬于第二浪調整，第二浪調整可能已經接近尾聲，元旦前后大概率會迎來第三浪的上漲起點，且從季度線的MACD走勢也可以看出，歷史上每次季度線MACD交叉，都是牛市持續的標志。

再從中證全A指數走勢看，許紹新稱，也非常清晰，10月8日高開的階段性頂部，就是受阻于2015年高點長達9年時間的下降趨勢線的壓力，經過持續3個月時間的震蕩整理從下個月開始5月線會自動跟隨上來，且在一季度我們會看到10月線、20月線也將會在春節之后成為重要支撐，所以下方的調整空間已經很小了，傾向2025年年初會再一次針對該下降趨勢線突破一次，等突破之后可能還會再回踩一次，對該趨勢線的突破確認是否有效。

此外，許紹新還指出，深證成指經過長達17年的對稱三角形調整后，在2024年9月可能迎來了歷史性轉折點，預示著大趨勢有望突破上軌壓力。

而從創業板指數周線圖規律看，許紹新分析稱，歷史上每次大底都呈現時間對等的原則，本次周期是302周，所以本次在時隔302周誕生的這個底部，非常有可能成為類似2013年與2019年初的反轉底部，從技術浪型角度看，2015年到2024年9月份這個低點，整體上屬于長達9年時間的平臺型ABC調整，內部結構屬于3-3-5平臺型模型，這次的轉折點誕生的行情，未來具備接近或者創歷史新高的可能性。

再從科創板指數看，許紹新表示，屬于長達50個月的下降終結楔形五浪下跌被突破，成為新的轉勢走勢，可參考創業板在2013年585點低點起來的反轉走勢，科創板未來很大可能會創歷史新高，當前屬于底部起來第二浪平臺整理，均線盤整等待的過程，2025年將迎來主升第三浪上漲。

其中科創板權重最大的半導體板塊為例，長期處于對數坐標系的上升趨勢通道中。按照周期規律，本輪周期中也一定會創歷史新高，但需要甄別本次底部是屬于小底部還是大底部，這直接有本輪AI科技創新力度所決定。