最近，達哥一直在強調，要做大周期，不要在小周期中追漲殺跌。

不少朋友深以為然，認為這確實是一個不錯的思維。

最近幾天，上證指數跌破了20日均線。那么，跌破20日均線后，是否也符合上述大周期的策略呢？今天就來給大家分享下。

廣發證券對牛市中萬得全A指數跌破20日均線進行研究，得出了三個結論：

1、過去6輪牛市中，大盤階段性跌破20日均線并不罕見，一共99次。

2. 跌破20日均線后，市場在T+5、T+20、T+60、T+180勝率分別為60%、67%、79%、92%。即短期消化后，市場大多會重回漲勢。（注：T+5指在跌破20日均線后的第5個交易日，其他類同）

3. 跌破20日均線后，平均回調天數在6.4天，平均調整幅度為2.9%。

另外，從歷史來看，跌破20日均線后，萬得全A指數面臨較大幅度回調（8%以上）的概率并不大，僅有11次，平均回調11個交易日，平均回調幅度為10%。

10月16日及昨天，達哥都提到，市場主力的底線，是上證指數9月27日的跳空缺口附近。

當前上證指數的20日均線在3350點附近，若按照廣發證券統計的較大幅度回調的平均回調幅度來看，大致就在達哥提到的上證指數9月27日跳空缺口附近。

不論是達哥根據缺口研究得來的結論，還是廣發證券根據均線研究得來的結論，其實都證明了一點，市場是有底線的，并不會出現“牛市沒了”這種情形，當前我們需要的是耐心。

當然，市場有底線，并不代表大盤一定會調整到底線的位置。它更大的作用在于，可以用來錨定我們未來重倉時的安全邊際與風險控制。

我們回到市場。

今天，A股三大指數震蕩整理，盤中探底回升，但收盤均沒有翻紅。截至收盤，上證指數下跌0.1%，深證成指下跌0.17%，創業板指數下跌0.02%。

滬深兩市成交1.49萬億元，較上一個交易日縮量近3000億元。全市場個股漲多跌少，共有3734只個股上漲，1537只個股下跌，市場情緒有所修復。

今天市場探底回升，在達哥的預期之中。

達哥昨天在文章中提到，“由于11月22日殺跌力度較大，下跌個股數量創下10月10日以來的低點。從歷史來看，冰點出現之后，下一個交易日一般會有反彈的需求或探底回升的需求。”

今天盤中出現一個現象，疑似神秘資金出手了。從滬深300ETF來看，上午和下午均有一波放量的過程。

上證50指數跌破了10月18日的低點，上午略微跌破時引發了一波反彈，但下午再度跌破后引發了市場的擔憂，導致一波跳水出現。

由于上證50指數跌破了10月18日的低點，未來幾天重點關注滬深300指數是否也會跌破10月18日低點。如果滬深300指數10月18日的低點也告破，那么對市場信心有較大的影響，這會使得市場有再度向下調整的動力。

短線方面，今天盤中上證指數出現了幾次V形反彈，加上5分鐘級別出現了底背離及15分鐘級別有所鈍化，這意味著大盤有繼續反彈的需求。

從30分鐘K線圖來看，上證指數今天的最后三根K線，有點類似于早晨之星組合，這也有支持市場繼續反彈或橫盤震蕩的需求。

需要注意的是，上述特征，尤其是5分鐘級別的底背離，一般僅能支撐一天的反彈。后續能否反彈更長時間，還需要觀察。

將時間略微拉長一點，上周五市場情緒宣泄，今天V形回升是一種降速的過程，上證指數未來幾天即便不再向下調整，基本上也是橫盤震蕩的過程，K線的振幅會比較小。

這方面也可以用10月下旬的走勢來作一個初步預判。10月下旬，上證指數出現橫盤震蕩，如今再回到10月下旬的低點附近，市場自然會有“走勢對稱”的預期。不過，“走勢對稱”是一種心理上的預期與安慰，其時間與效應一般會大幅縮短。

支撐與壓力方面，上證指數5分鐘級別上方的壓力依次在3285點附近、3310點附近，下方支撐在今天低點3232點附近、3211點附近。

板塊方面，近期市場出現了三個比較明顯的熱點，一是固態電池，二是包括AI玩具、AI營銷在內的AI應用方向，三是人形機器人。

這三個方向的部分個股，在近期走出多連板或弱轉強的反包行情，在市場調整期間維持了賺錢效應，難能可貴。

固態電池方向，表現強勢。不過，與固態電池無關的其他新能源方向，雖然也有所表現，但在歐洲傳來電動汽車重大利好的背景下，他們上漲的主動性不強。這說明，還是要看核心的固態電池方向。

近期，海外AI應用方向的部分公司持續大漲，這為A股應用方向的炒作提供了良好的氛圍。未來誰能在這個賽道脫穎而出，還是未知數，但市場都是先炒了再說。

去年AI方向炒作一波之后，AI應用的炒作沉寂，只有AI硬件的炒作較為強勢。如今海外AI應用方向大漲，資金自然有博弈所謂星辰大海的機會。

從前幾天英偉達CEO黃仁勛的報道來看，AI落地應用大有可為，汽車、無人機、人形機器人是三大應用方向。

之前達哥也提到，在新質生產力范疇中，低空經濟、無人機、人形機器人等是落地速度及落地預期速度較快的方向。投資中最輕松的事，就是在產業浪潮初起的時候開始投資。

從短期抱團情緒來看，固態電池和AI應用，短線大概率還有空間或反復活躍的機會。

最后達哥作一個總結：今天市場V形回升，對短期情緒有所修復，后續幾天大盤大概率會有橫盤震蕩的需求，重點觀察滬深300指數是否會跌破10月18日的低點。上證指數自3509點以來的調整周期，還沒有完全結束。

上證指數明天有反彈的需求。短期而言，上方壓力在3285點附近、3310點附近，下方支撐在3232點附近、3211點附近。如果跌破今天的低點，那么會有向3211點尋求支撐的動力。

市場成交額依舊維持在1.5萬億元左右，充沛的量能，能夠支撐部分板塊個股或妖股的行情，比如AI應用、固態電池等。不過，在市場處于調整周期的背景下，這對交易能力提出了更高的要求。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝