今年9月中旬開始的一輪反彈行情，目前已延續近兩個月。二級市場上，不少私募機構獲利頗豐。 而在“一級半”的定增市場，私募機構同樣賺得不少，整體浮盈近50%。 私募排排網統計數據顯示，截至11月13日，共有52家私募證券管理人旗下產品參與到41家A股上市公司定增，合計定增獲配金額達33.52億元，按當日收盤價計算，私募參與定增合計浮盈16.42億元，浮盈比例為48.99%，其中最高浮盈超200%，有14只參與定增的私募產品浮盈翻倍。 定增市場：從燙手山芋到香餑餑 9月中旬以來，伴隨著A股市場反彈，不少私募基金年內實現正收益。私募排排網數據顯示，截至10月底，10月私募基金綜合指數收益為0.59%，今年1-10月收益增至2.09%。 值得注意的是，今年“并購六條”開啟上市公司重組新時代，使得被市場冷落的定增市場又火爆起來。 據悉，今年以來，我國出臺了一系列重磅政策支持并購重組，開啟了并購重組的新一輪寬松周期。4月，新“國九條”明確表示要加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場，引導頭部公司立足主業加大對產業鏈上市公司的整合力度。6月“科創板八條”提出要更大力度支持并購重組，支持科創板上市公司開展產業鏈上下游的并購整合，支持科創板上市公司收購優質未盈利“硬科技”企業。 在審核效率顯著提升及并購案例持續創新等多重因素的共同驅動下，市場迎來新一輪產業并購潮，也使得參與定增市場的私募機構賺得盆滿缽滿。私募排排網統計數據顯示，按發行日統計，截至11月13日，共有52家私募證券管理人旗下產品參與到41家A股上市公司定增，合計定增獲配金額達33.52億元，按11月13日收盤價計算，私募參與定增合計浮盈16.42億元，浮盈比例為48.99%，另外14只參與定增的私募產品浮盈翻倍。 從參與定增的私募管理人數量來看，2024年以來私募參與定增的41家A股上市公司中，12家上市公司獲得了2-3家私募管理人參與，8家公司獲得了不少于4家私募管理人參與，其中三力士的定增獲得了7家私募機構的參與，合計獲配金額達4.51億元，按11月13日收盤價計算，合計浮盈4006.94萬元。從私募管理人獲配金額來看，17家私募機構的定增獲配金額1000-5000萬元，9家私募獲配金額5000-10000萬元，9家私募獲配金額不低于1億元。 安爵資產董事長劉巖告訴《每日經濟新聞》記者，2024年的定增市場得到了監管層的積極支持，預期定增市場的資產質量將得到提升，這為投資者提供了一個更加穩健的投資環境。對于那些對定增市場有深刻理解的投資者來說，可能是好時機。 “從市場供需平衡的角度分析，近期的政策調整，需求端資金的減少，這可能將會改善定增折扣縮窄的趨勢，為投資者提供更有利的投資條件。我們建議投資者要特別關注定增價格與市場價格之間的折扣率，合理的折扣率可以為投資者提供一定的安全墊，降低投資風險。” 今年私募定增最高浮盈超200% 參與定增市場的私募機構，規模以中大型為主。據梳理，2024年以來參與A股上市公司定增的52家私募證券管理人中，百億私募有上海保銀私募、玄元投資和上汽頎臻3家；管理規模50億-100億的有廣東德匯投資、睿揚投資和元康投資3家。 從浮盈比例來看，私募機構今年以來參與定增的41家上市公司中，按11月13日收盤價計算，37家實現浮盈，31家浮盈比例不低于15%，10家浮盈比例介于15%-30%之間，10家浮盈比例介于30%-50%之間，6家浮盈比例介于50%-100%之間，5家浮盈比例不低于100%。 從獲配的私募機構家數來看，沐邦高科定增獲得5家私募管理人參與，合計獲配金額6.63億元，包括知名私募寧波寧聚投資旗下的寧聚映山紅2號私募證券投資基金，壽寧投資旗下的壽寧點金12號以及榮煒基業旗下的榮煒進取三號，中贏智勝私募旗下的中贏可轉債1號，弘悅資產旗下的弘悅晟澤三號。按11月13日收盤價計算，上述私募產品合計浮盈7.83億元，浮盈翻倍。 從參與定增獲配的私募機構的收益來看，最亮眼的是長亮科技，公司的定增獲得1家私募管理人參與，上海般勝私募旗下的般勝招龍9號獲配金額206.69萬元，按11月13日收盤價計算，浮盈為208.60%。 另外，金籌投資旗下的金籌研究精選一期參與了普源精電的定增，按11月13日收盤價計算，浮盈119.24%。第三是參與沐邦高科的私募機構的浮盈為118.16%。第四是中再資環，參與定增的私募機構浮盈比例為110.97%，第五是的長盈精密的定增，參與的私募機構的浮盈比例為105.98%。 黑崎資本首席戰略官陳興文認為，當前是參與定增的好時機，因為股價便宜。由于近年來權益市場持續調整，當前A股市場估值處于相對低位，這為定增投資提供了較好的價格優勢。這意味著投資者可以以較低的價格參與定增，從而在市場回暖時獲得更高的收益潛力。其次是監管層提高了發行要求，對項目供給起到了一定的把關作用，同時呵護優秀上市公司的合理融資需求。這樣的政策環境下，定增市場的整體資產質量可以預見得到提升，為定增投資創造更好的投資環境。 其認為，在全面注冊制的加持下，監管提高了發行要求，會對項目供給起到一定把關作用，這樣的政策導向意味著定增項目的質量將得到提升，為投資者提供了更多優質的投資選擇。考慮到未來定增標的整體質量提高，市場估值處于相對低位，定增市場可能有機會迎來較好的配置時機。綜上所述，當前市場環境為定增投資提供了良好的時機，不僅股價具有吸引力，而且政策導向和市場供需的變化都預示著定增市場的發展潛力，這與建設金融強國的大戰略相契合，為投資者提供了難得的投資機遇。 附：私募定增浮盈比例TOP20