每經編輯｜葉峰

直播時間：

2024年9月9日

直播嘉賓：

麻繹文 國泰量化投資部基金經理

摘要：

近期紅利板塊出現一定的回調，從市場因素來看，在4月份年報披露完之后，5、6、7月份是紅利資產年報分紅密集派息的階段，在這個階段市場部分資金會存在派息落地、獲利了結的訴求。從宏觀經濟角度看，國內的紅利資產很多還是集中在周期性的行業，比如銀行、煤炭、交運行業，如果宏觀經濟出現了下行壓力，這樣一些行業的盈利能力、凈利潤的表現可能都會承壓。這些都是導致紅利資產回調的原因。

從中長期維度來看，在美聯儲逐步進入到降息周期的背景下，國內的無風險收益率還是處在易下難上的狀態，紅利資產股息端的貢獻相對來說有一定的優勢。另外，今年的政策也比較利好紅利資產的表現，在新“國九條”和新一輪央國企改革的催化下，國內紅利資產的股息率以及分紅比例呈現出穩中有升的狀態。并且在投資回報上，分紅相比資本利得的確定性相對更高。所以往后看，紅利資產還會存在一定的機會。

紅利國企ETF（510720）把紅利和央國企做了結合，指數的股息率穩定性較高，每年股息率在4%到7%的區間波動。另外，紅利國企ETF最大的特色是可月月分紅，從5月份上市以來，每個月都實現了月度分紅，有望給投資者相對來說比較穩定的預期。隨著后續國內宏觀經濟好轉，以及今年上市公司的半年度分紅在四季度和明年初密集落地，可能也會吸引一批看重分紅收益的資金重新進場，還是會對紅利類資產帶來一定的股價支撐。可以關注紅利國企ETF（510720）。

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