每經編輯｜何小桃    

在近日舉辦的2024年美國網球公開賽的直播中，有人在看臺區發現柔宇科技創始人兼CEO劉自鴻的身影。

圖片來源：直播截圖

與此同時，多位柔宇科技的前員工對記者確認了直播畫面中灰衣男士確為劉自鴻。

眼下，這家曾號稱要打造“柔性星球”的柔性顯示獨角獸企業，正被員工申請破產。據天眼查，5月28日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其旗下深圳柔顯系統技術有限公司新增1條被執行人信息，執行標的6868萬余元，執行法院為深圳市龍崗區人民法院。天眼查顯示，該公司有幾十條歷史被執行人信息，被執行總金額超32億元。

更早之前，柔宇還新增一則破產審查案件。今年4月，柔宇科技破產審查案在深圳市中級人民法院召開聽證會，當時柔宇科技的負債超47億元，拖欠工資薪金就超6000萬元，加上此前承諾的期權，共拖欠薪酬1.6億元。

當前，劉自鴻仍然是柔宇科技的最大股東，持股38.61%的股份，第二大股東為中信資本（深圳）資產管理有限公司，持股6.05%。

從近年來持續的“股權凍結”“強制執行”“欠薪”風波，再到如今的“破產審查”，曾經的資本寵兒柔宇科技，已被各種負面標簽纏身。

圖片來源：每經記者 孔澤思 攝

曾是明星“獨角獸”

估值超500億元

公司官網顯示，柔宇科技成立于2012年，在中國深圳、北京及香港，美國硅谷，歐洲荷蘭與日本東京設有辦公室。

柔宇通過自主研發的核心柔性電子技術生產全柔性顯示屏和全柔性傳感器，以及包括折疊屏手機和其他智能設備在內的全系列新一代人機互動產品。曾發布和量產全球首款折疊屏手機FlexPai柔派，以及發布業內首個Micro-LED彈力柔性屏技術。?

圖片來源：柔宇科技官網

2020年，柔宇科技還曾以60億美元（約合人民幣433.8億元）的估值躋身于《2020中國新經濟獨角獸200強榜單》前12名，并成為《中國企業家》2020年度“中國科創企業百強榜”的榜首。

然而，近年來柔宇科技的情況卻急轉直下，持續的“上市失敗”“股權凍結”“限制消費”“強制執行”“欠薪風波”，再到“破產清算”，曾經的資本寵兒柔宇科技，已深陷泥潭。

早在2019年便有消息傳出稱柔宇科技將赴美股上市，不過最終未能成行。2020年公司完成上市輔導工作后正式向科創板發起沖刺，根據彼時披露的招股書，柔宇科技在發行后的估值將達到577億元。然而到了2021年2月，柔宇科技卻主動撤回了上市申請。

不過這份招股書也暴露了公司真實的財務狀況，2017年至2020年上半年，公司實現5億元的營收，凈虧損額卻超過30億元。不久后，柔宇科技便被傳陷入資金困境，并多次被曝欠薪。

今年5月28日，柔宇科技公眾號曾發布《關于柔宇歷史若干不實言論的澄清》。對“核心技術源自國外，不是自主原創”“產線良率低，設備落后，無法量產”“上市只為圈錢，追求高估值，不上市就躺平主動破產”等不實言論進行了澄清。

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在上市等問題上，柔宇科技表示，公司一直秉持著高度負責的態度。2020年初因為新冠疫情的暴發，公司主動撤回了納斯達克上市的機會，后又因科創板相關政策的調整，公司再次主動撤回了上市申請。無論申請上市與否，公司始終在竭盡全力尋求更好的發展，負責任地面對所有挑戰和困難，從未躺平或主動申請破產。例如，近兩年，數位投資股東和創始人劉自鴻博士個人多次主動借款合計兩億多元給公司，用于解決員工薪資和維持產線基本運行等問題。

創始人是清華“天才少年”

員工：步子邁得太大，權力高度集中

據北京日報，自柔宇科技創立以來，就一直“光環加身”。其創始人劉自鴻被稱為“天才少年”，17歲以江西省撫州理科高考狀元的成績考入清華大學。清華大學電子工程系碩士畢業后，劉自鴻獲得美國斯坦福大學電子工程系博士學位。

劉自鴻。圖片來源：公司官網視頻截圖

2012年，29歲的劉自鴻從美國歸國創業，和他的另外兩名清華大學兼斯坦福校友魏鵬、樊俊超共同出資10萬元創立了柔宇科技。2014年8月，柔宇科技發布了世界最薄彩色柔性顯示器，厚度僅為0.01毫米，卷曲半徑可達1毫米，在當時可謂是顛覆式的技術水準。

而隨著柔宇科技估值一再上漲，至2020年，劉自鴻以145億元身家登上了《胡潤百富榜》，排名第376。

據證券時報，曾在柔宇科技工作了兩年多的陳銘評價，柔宇技術確實很牛，創始人的背景無可挑剔，這幾年柔性屏產業發展也蒸蒸日上。柔宇陷入困境，跟劉自鴻的個人情懷和管理短板有很大關系。劉自鴻提出的目標過于高遠，讓柔宇的路越走越窄。“老板的愿景很宏大，想做創造柔性星球的拓荒者，這太理想化了，對一家創業公司來說可能是致命的?！标愩懻f。

劉自鴻是一位優秀的科學家，但是不擅長企業管理，這是柔宇“高開低走”的重要原因之一。“這兩年我感覺公司的管理太混亂了，內耗內卷太嚴重，辦事效率極其低下。”陳銘說，?“事無巨細都需要劉自鴻審批，權力高度集中，底下人沒有權限，也不敢拍板。”

張華是柔宇的技術員工，對劉自鴻的評價很高。他認為，劉自鴻的“完美主義”放在柔宇這樣的創業公司身上，是有弊端的。“劉博確實很牛，他的柔性技術在商業轉化的時候不照搬三星，大規模產線的設計也不照搬國外的做法，是真的做到了自主知識產權，并且造價也比業內低很多。”張華說，這個成果如果放在有一定客戶基礎的企業如TCL、京東方身上，有可能一舉推動國內柔性屏行業的發展，但是，對于創業公司來說，沒有穩定現金流，要從0直接做到N，步子邁得太大了。

據南都·灣財社，在投資人們看來，柔宇科技的技術一直是超前的，但往往0到1不是最難，1到100的蛻變才是最難。一直沒有過硬的產品可以帶來現金流，加之作為創業公司，柔宇科技相比傳統的制造業公司而言遠沒有深厚的產業化積淀，卻在從科技到商業的轉化過程中，選擇了最艱難的道路——自建生產線，使得柔宇逐步陷入資金困境。

圖源：公司官網

有柔宇科技相關負責人透露，柔宇此前獲得的融資基本全都投進了自建生產線，依然深陷“缺錢”窘境。

熟悉柔宇的投資界業內人士認為，正因柔宇選擇了自建生產線的道路，才將其逼至欠薪虧損，投資機構望而卻步的境地。業內投資人向記者分析，技術出身的劉自鴻低估了自建生產線的燒錢速度，即便是百億資金，自建生產線也能很快燒光，“團隊對生產線的燒錢速度沒有準確判斷，即便是好的技術也浪費了。如果選擇與擁有成熟生產線的企業達成合作，結果或許會不一樣。”

編輯|何小桃 杜恒峰 杜波

校對|盧祥勇

每日經濟新聞綜合每經APP（記者：王晶）、中國基金報、

南方都市報、證券時報、北京日報、第一財經等