最低降至0.01元？多家公募下調(diào)申贖門(mén)檻，卻給行業(yè)帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題

每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜趙云    

繼多家公募機(jī)構(gòu)下調(diào)申贖門(mén)檻后，8月22日，渤海匯金資產(chǎn)管理有限公司也宣布進(jìn)行調(diào)降。

與此前部分公募針對(duì)特定渠道進(jìn)行調(diào)整不同，該調(diào)降只保留官方的下限，類似政策近期已經(jīng)頻頻出現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，目前各家基金公司給出的調(diào)整方案差異較大，有的最低申購(gòu)下限為0.01元，有的則是1元。而在實(shí)際的金額認(rèn)購(gòu)和份額贖回中，不同凈值的基金對(duì)應(yīng)的份額折算方式不同——對(duì)于凈值極高或極低的產(chǎn)品而言，以類似做法參與并不值得推薦。

有受訪者表示，渠道代銷的標(biāo)準(zhǔn)有必要進(jìn)行統(tǒng)一，基金公司也應(yīng)該切實(shí)提高資管能力，做更多有益于提高交易便利性、增加流動(dòng)性的舉措，幫助投資人恢復(fù)市場(chǎng)信心。

申贖門(mén)檻下調(diào)幅度不一，最低降至0.01元

8月22日，渤海匯金資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布公告稱，將從8月26日起，對(duì)旗下4只基金調(diào)整申贖最低要求。具體來(lái)看，單筆最低申購(gòu)金額、單筆追加申購(gòu)最低金額從原先的10元降至1元，單筆贖回最低份額和賬戶最低基金份額余額從1份變?yōu)?.01份。

此次渤海匯金資管針對(duì)的是旗下4只債券型基金，且在公告當(dāng)中并沒(méi)有涉及對(duì)應(yīng)合作渠道的說(shuō)明，也就是說(shuō)，該政策的制定屬于基金公司的指導(dǎo)，具體執(zhí)行還需要考量銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)定。

類似調(diào)降動(dòng)作在近期已經(jīng)出現(xiàn)多起，但不同的是，很多前期進(jìn)行調(diào)降的基金公司產(chǎn)品已明確對(duì)應(yīng)的渠道。例如泰康基金在8月21日公告的旗下基金調(diào)整申贖門(mén)檻時(shí)提到，對(duì)泰康安惠純債A、C在山西證券的最低申贖標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

無(wú)獨(dú)有偶，嘉實(shí)基金也在近期公布消息，決定自8月20日起，對(duì)嘉實(shí)上海金ETF聯(lián)接A、C在螞蟻基金銷售的單筆最低申購(gòu)金額、最低贖回份額和最低持有份額進(jìn)行調(diào)整，單筆最低申購(gòu)0.1元，最低贖回份額和最低持有份額均為0.01份。

當(dāng)然，也有基金公司如同渤海匯金資管那樣，僅調(diào)整下限，未提到專門(mén)的銷售機(jī)構(gòu)，政策具有普適性，特別強(qiáng)調(diào)了關(guān)于實(shí)際操作中，要以各銷售機(jī)構(gòu)的具體規(guī)定為準(zhǔn)。

可見(jiàn)，從近期出現(xiàn)的申贖調(diào)降政策，并非簡(jiǎn)單的門(mén)檻降低，而是讓基金公司合作的銷售機(jī)構(gòu)有了更多操作空間；基金公司的政策指引則至少?gòu)淖畹鸵蠓矫孢M(jìn)行了約束。

特別是一些基金甚至已經(jīng)把申購(gòu)門(mén)檻降低至1分錢(qián)，如工銀瑞信黃金ETF聯(lián)接E單筆最低申購(gòu)金額及定期定額投資金額就為0.01元。記者了解到，降低申贖門(mén)檻雖然有些許吸引資金的要素，但目前信心缺失的市場(chǎng)背景下類似操作或不僅限于此。

業(yè)內(nèi)關(guān)注渠道代銷的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化進(jìn)程

基金跌跌不休，降低申贖門(mén)檻到底有多大效果？而針對(duì)目前市場(chǎng)越來(lái)越多出現(xiàn)破凈，乃至“兩毛、三毛錢(qián)凈值”的產(chǎn)品出現(xiàn)，引入類似的機(jī)制又會(huì)給基金的管理帶來(lái)什么影響？

記者在同公募界人士交流時(shí)發(fā)現(xiàn)，所謂的降低門(mén)檻并不能從根本上解決目前的公募募資以及持營(yíng)困局，反而在缺乏統(tǒng)一的申贖標(biāo)準(zhǔn)背景下，極低的申贖標(biāo)準(zhǔn)可能不利于相關(guān)產(chǎn)品的管理。

如前所述，越來(lái)越多的基金公司在近期開(kāi)始調(diào)降申贖下限，但有的只作為指導(dǎo)銷售機(jī)構(gòu)的參考性政策，即便有對(duì)應(yīng)的銷售機(jī)構(gòu)也不統(tǒng)一，有的申購(gòu)低至1元，有的低至1分錢(qián)。行業(yè)目前依然缺乏明確且統(tǒng)一的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。

“不同的基金公司針對(duì)同一渠道的銷售方案差異很大，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)的不同，投資人在參與成本以及資產(chǎn)配置的靈活度上就有差異。”8月22日，華南某公募界人士微信同記者交流時(shí)坦言，這樣的操作類似于此前股市交易的變化，即主板股票購(gòu)買(mǎi)超過(guò)100股后可以以1股作為計(jì)量單位。

但就目前的基金申贖調(diào)整來(lái)看，越來(lái)越多的基金開(kāi)始如法炮制，但缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，且基金的申贖跟股票還不一樣。

該人士表示，就目前的基金金額認(rèn)購(gòu)和份額贖回的方式來(lái)看，認(rèn)購(gòu)之后會(huì)按照基金凈值折算成份額，一般會(huì)到小數(shù)點(diǎn)后兩位。但對(duì)于目前低至兩、三毛錢(qián)凈值，或是高至10元以上凈值的產(chǎn)品，倘若按照0.01元的認(rèn)購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，對(duì)應(yīng)不同份額的凈值折算之后，不排除有些認(rèn)購(gòu)會(huì)直接歸入基金資產(chǎn)，而非真正的貢獻(xiàn)份額增長(zhǎng)。

可見(jiàn)，對(duì)于越來(lái)越多基金公司出現(xiàn)申贖政策調(diào)整，同業(yè)者也有不同看法出現(xiàn)。而為了提高交易的便利性，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，業(yè)內(nèi)更多是希望看到把精力用到資管能力的提升上來(lái)，幫助投資人恢復(fù)信心。