每經記者｜李蕾    每經編輯｜葉峰    

《每日經濟新聞》記者獲悉，養老FOF的清盤潮還在繼續。

8月17日，博時基金旗下3只養老FOF同日發布了可能觸發基金合同終止情形的提示性公告，并且暫停申購、定期定額投資業務，這三只產品分別是博時養老目標日期2040五年持有期混合基金（FOF）、博時養老目標日期2045五年持有期混合基金（FOF）、博時養老目標日期2050五年持有期混合基金（FOF）。

以博時養老目標日期2040五年持有為例，根據基金合同約定，該基金為發起式基金，合同生效之日起三年后的對應日，若基金資產凈值低于兩億元的，將根據基金合同的約定進行基金財產清算并終止，無需召開基金份額持有人大會審議，且不得通過召開基金份額持有人大會的方式延續。基金合同生效之日起三年后的對應日為2024年8月30日，也就是這個月底。若截至8月30日日終，該基金資產凈值低于兩億元，將根據基金合同約定進行基金財產清算并終止。

每經記者注意到，這3只養老FOF成立于同一天，即2021年8月30日。截至今年二季度末，這三只基金的規模依次分別為0.44億元、0.09億元和0.14億元。

根據Wind數據，截至8月16日，今年以來共有11只公募FOF清盤，已經與去年全年的清盤數量持平。其中，有6只產品都是養老FOF，引發了市場對于養老FOF難過“三年之癢”的擔憂。也有業內人士指出，當養老FOF發展不達預期，是否保殼就成為擺在基金管理人面前的問題，“有新發就有退出，這也是一個正常的優勝劣汰過程”。

3只養老FOF同日發布可能清盤公告

又有養老FOF可能迎來清盤。

8月17日，博時基金發布了旗下三只養老FOF可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

根據公告，博時養老目標日期2040五年持有、博時養老目標日期2045五年持有、博時養老目標日期2050五年持有都是發起式基金，基金合同生效之日起三年后的對應日，若基金資產凈值低于兩億元的，將根據基金合同的約定進行基金財產清算并終止，無需召開基金份額持有人大會審議，且不得通過召開基金份額持有人大會的方式延續。

由于這三只產品都成立于2021年8月30日，到本月月底將集體迎來基金合同生效之日起三年后的對應日。但從規模來看，形勢不容樂觀，三只基金的規模依次分別為0.44億元、0.09億元和0.14億元。如果截至8月30日日終，基金資產凈值低于兩億元，那么將根據基金合同約定進行基金財產清算并終止。

與清盤提示公告同步發布的，還有這三只產品從8月19日起暫停申購、定期定額投資業務的公告。

每經記者注意到，這三只基金的第一任基金經理都是麥靜，她于2020年5月加入博時基金，任職期間任多元資產管理部總經理，管理過7只FOF產品，其中就包括多只養老FOF。今年1月，麥靜離任在管的所有產品，也離開了博時。

面對即將到來的“三年大考”，這幾只產品如要繼續保殼將面臨巨大壓力，清盤幾乎已經不可避免。更令人擔心的是，截至8月16日，今年以來共有11只公募FOF清盤，已經與去年全年的清盤數量持平。其中，有6只產品都是養老FOF，達到了一個清盤的小高潮。

業內關注：養老FOF為何難過“三年之癢”？

Wind數據顯示，2021年公募FOF扎堆成立，這一年全市場新設立的FOF產品達到133只（份額分開計算），其中不乏養老FOF。

但比較尷尬的一個情況是，這些養老FOF中相當一部分都是發起式基金，也就是發起資金提供方將認購基金金額不低于1000萬元，且持有期限將不少于3年，但3年后的對應日，若基金資產凈值低于2億元，基金合同將自動終止。從2021年至今正好三年，因此不少達不到2億元門檻的產品普遍面臨著清盤風險。

今年已清盤的養老FOF（數據來自Wind，截至8月16日）

值得注意的是，作為針對個人養老金投資基金單獨設立的一類基金份額，大量養老Y份額也在承壓。Wind數據顯示，截至今年6月30日，成立以來僅23%的養老Y份額基金取得正收益，平均年化收益-3.23%，持有體驗不佳，在震蕩市場中未起到養老資產保值增值效果。

由于業績不佳、市場和投資者認知不足等原因，全市場個人養老基金規模增長也十分緩慢。截至今年一季度末，全市場個人養老基金規模合計65億，單只產品平均規模僅0.35億，個人養老基金整體遇冷。基金公司個人養老金領域發展面臨的挑戰也是全市場個人養老基金發展中遇到的問題。

有公募人士對每經記者指出，個人養老金遇冷與產品整體回報不佳、產品持有期限較長有較大關聯，同時與全民養老意識依然較為淡薄、繳費人數占比較低等因素也有一定關系。另外，近幾年來市場反復震蕩，權益市場波動較大，受市場行情影響，養老FOF收益不及預期，規模縮水。

“面對是否保殼的問題，部分管理人出于保留產品線布局的需要，對未來行情也比較看好，可能會傾向于保殼；而另一些基金公司或許會因為這個產品規模過小、維護成本過高而選擇清盤，也無可厚非。有新發就有退出，這也是一個正常的優勝劣汰過程”。

華林證券資管部董事總經理賈志則直言，養老FOF集中清盤是一個比較尷尬的結果：“公募基金一直倡導中長期投資，養老FOF持有人的投資是退休后才會用的錢。看似很完美的匹配，卻因為基金公司的運營問題而觸發清盤條款，沒有機會等來時間的玫瑰。”

對于未來養老FOF的發展，賈志表示，隨著人口結構的變化，養老問題是長期問題，關乎到每一個人，借助國家政策支持構建個人養老第三支柱也有著很強的現實意義，養老FOF會得到更多關注。他建議，公募基金管理養老FOF不能只是生意，更要有情懷和使命：“對待養老FOF產品，包生包養、負責到底，努力做好業績、做好推廣，才能對得起持有人的信任。”

上述公募人士則指出，針對養老FOF面對的困難與挑戰，一方面基金管理人要提高專業能力、保持長期穩健業績，另一方面還應加大產品供給，推動新發和持營齊頭并進。“在推動新發方面，爭取加快落地穩健型養老FOF和平衡型養老FOF，在持營方面，集中資源做大績優產品。”