每經記者｜張壽林    每經編輯｜張益銘    

8月13日，中國人民銀行（以下簡稱人民銀行或央行）公告，決定新增重慶、福建、廣東、廣西、河南、黑龍江、湖南、吉林、江西、遼寧、陜西、四川12省（區、市）支農支小再貸款額度1000億元，支持受災嚴重地區防汛抗洪救災及災后重建工作，加大對受災地區的經營主體特別是小微企業、個體工商戶，以及農業、養殖企業和農戶的信貸支持。

下一步，人民銀行將督促相關省（區、市）分支機構用好用足新增再貸款額度，指導金融機構精準對接救災和災后重建的融資需求，簡化程序，加快審批，保障受災企業資金需求，幫助企業恢復生產。

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東方金誠首席宏觀分析師王青團隊分析指出，這在及時發揮抗洪救災作用的同時，也會對推動三季度信貸總量合理增長發揮一定積極作用。

再貸款額度1000億元

東方金誠首席宏觀分析師王青團隊分析指出，今年夏季部分省（區、市）雨澇災害較為嚴重。為此，7月30日中央政治局會議部署“要全力做好防汛抗洪救災工作”。央行本次增加支農支小再貸款額度1000億元，“支持受災嚴重地區防汛抗洪救災及災后重建工作”，是對這一部署的具體落實，也體現了結構性貨幣政策工具能夠聚焦國民經濟薄弱環節，精準滴灌，適時發力的特征。

王青團隊表示，由于1年期支農支小再貸款利率為1.75%，明顯低于2.3%的1年期MLF操作利率，加之央行要求銀行等金融機構要“精準對接救災和災后重建的融資需求，簡化程序，加快審批”，因此這一支持措施會在較短時間內形成信貸投放。這在及時發揮抗洪救災作用的同時，也會對推動三季度信貸總量合理增長發揮一定積極作用。

在做好五篇大文章背景下，王青團隊指出，未來監管層將更為倚重各類結構性貨幣政策工具，在聚焦重點、合理適度、有進有退原則下，引導金融資源流重點流向國民經濟關鍵領域和薄弱環節。這是當前加大金融對實體經濟支持力度的一個重要發力點，同時又能有效防范大水漫灌。

《每日經濟新聞》記者了解到，結構性貨幣政策工具兼具總量和結構雙重功能，一方面，結構性貨幣政策工具建立激勵相容機制，將央行資金與金融機構對特定領域和行業的信貸投放掛鉤，發揮精準滴灌實體經濟的獨特優勢；另一方面，結構性貨幣政策工具具有基礎貨幣投放功能，有助于保持銀行體系流動性合理充裕，支持信貸平穩增長。

發揮信貸政策導向作用

記者注意到，今年上半年，人民銀行持續做好普惠金融相關工作。積極運用支農支小再貸款、再貼現，引導地方法人金融機構擴大對涉農、小微和民營企業的信貸投放。扶貧再貸款按照現行規定進行展期，鞏固脫貧攻堅成果，支持鄉村振興。

值得注意的是，今年1月，人民銀行下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點。此外，央行上半年繼續引導10個省份地方法人金融機構運用好再貸款等工具，促進區域協調發展。6月末，全國支農再貸款余額為6771億元，支小再貸款余額為1.7萬億元，扶貧再貸款余額為1085億元，再貼現余額為6000億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，近日，央行在下一階段貨幣政策主要思路中指出，是充分發揮貨幣信貸政策導向作用。堅持聚焦重點、合理適度、有進有退，保持再貸款再貼現政策穩定性，用好普惠小微貸款支持工具，實施好存續的各類專項再貸款工具，推動科技創新和技術改造再貸款、保障性住房再貸款落地生效。

據悉，提供再貸款資金的工具要求金融機構先對特定領域和行業提供信貸支持，央行再根據金融機構的信貸發放量的一定比例予以再貸款資金支持，結構性貨幣政策工具中除普惠小微貸款支持工具之外均采取這一模式。提供激勵資金的工具要求金融機構持續對特定領域和行業提供信貸支持，央行再根據金融機構的信貸余額增量的一定比例予以激勵資金，目前普惠小微貸款支持工具采取這一模式。

支農再貸款自1999年起向地方法人金融機構發放，引導其擴大涉農信貸投放，降低“三農”融資成本。發放對象為農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮銀行。對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。

支小再貸款自2014年起向地方法人金融機構發放，引導其擴大小微、民營企業貸款投放，降低融資成本。發放對象包括城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和民營銀行。對符合要求的貸款，按貸款本金的100%予以資金支持。

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