鄭眼看盤 | 美降息強(qiáng)化，A股迎來轉(zhuǎn)機(jī)

每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜葉峰    

本周A股各大股指均有所上漲，上證綜指一周累計(jì)漲0.50%至2905.34點(diǎn)。其余主要股指漲幅碰巧相差不太大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)周漲幅分別為0.78%、0.51%、0.80%、0.30%。

周一僅滬綜指漲，其余股指跌，原因是當(dāng)時(shí)銀行股明顯走強(qiáng)，而銀行股走強(qiáng)又與前周末各大商業(yè)銀行紛紛下調(diào)存款利率相關(guān)。

周二A股各大股指漲跌互現(xiàn)，當(dāng)天重磅會(huì)議召開，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。這次會(huì)議指出，提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

周三A股各大股指均大漲，上漲的動(dòng)能除與上述政治局會(huì)議力挺資本市場外，另與當(dāng)天中午日本央行超預(yù)期加息并縮表相關(guān)。

這里需要說明下，之前日本股市走牛曾吸引全球資金，所以當(dāng)日本央行開始緊縮行動(dòng)并拖累日股時(shí)，A股的資金面情況反而有所好轉(zhuǎn)。還有，日本央行鷹派也會(huì)大幅推升日元匯率，這對人民幣匯率顯然有間接支撐作用，這同樣也是A股潛在的利好因素。

周四A股小幅回落，當(dāng)天上午公布的財(cái)新中國7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）不及預(yù)期，這使市場人氣受到些拖累。

周五A股隨全球股市調(diào)整而進(jìn)一步回落。雖然周邊股市的下跌并不一定就是A股的利空，但可能也會(huì)增添A股中部分投資者的觀望情緒。

周五晚間公布的美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)相當(dāng)慘淡，失業(yè)率由4.1%驟升至4.3%，且新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及薪資數(shù)據(jù)均不及預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，美元暴跌，美債收益率則大降，美元相對于人民幣的利差優(yōu)勢同步縮窄。

當(dāng)時(shí)離岸人民幣匯率其實(shí)已提前大幅升值，非農(nóng)數(shù)據(jù)出臺(tái)后人民幣匯率進(jìn)一步擴(kuò)大了升幅，最高時(shí)曾升至7.1433兌1美元，最后收于7.1658，全天升了1.18%。經(jīng)此一升，已持續(xù)了大半年的人民幣匯率壓力應(yīng)該已得到顯著緩解。

疲軟的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)使市場更加堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息，甚至有許多機(jī)構(gòu)已開始懷疑美聯(lián)儲(chǔ)9月份或一次性降息50基點(diǎn)。這樣的預(yù)期顯然對人民幣匯率及A股走勢有利，因其使得我們有了更多的實(shí)施寬松政策的余地。

雖然外圍股市暫時(shí)進(jìn)入了動(dòng)蕩模式，且A股也跟風(fēng)稍跌，但個(gè)人覺得投資者非但不必看空A股，反而應(yīng)更多地看好A股。