政策再加碼，以舊換新帶動需求向上

7月25日，《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》發(fā)布，提出支持老舊營運貨車報廢更新、提高新能源公交車及動力電池更新補貼標準、提高汽車報廢更新補貼標準。

以舊換新政策落地，2024年汽車銷量有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長。新能源車ETF（515030）已震蕩調(diào)整超兩年的時間，區(qū)間跌幅超66%，調(diào)整幅度大、時間長，目前向下空間有限，配置性價比凸顯。從估值層面來看，新能源車ETF（515030）跟蹤的中證新能源汽車指數(shù)最新市盈率僅21.46倍，處于近10年16.63%分位點，為估值低位。

民生證券測算，2023年報廢回收量約450萬輛，根據(jù)以舊換新政策指引，2024年~2027年報廢回收量每年依次約為551萬輛、675萬輛、779萬輛、900萬輛；2024年報廢換新預計帶來超100萬輛乘用車增量，政策加碼有望促進需求進一步向上。