7月24日，受美PMI數據影響，降息預期有所回升，紐約期金每盎司收報2415.7美元，上升0.3%，現貨金每盎司收報2397.58美元，下跌近0.5%。

7月25日，上金所SGE黃金9999跳空低開后繼續下探，黃金個股集體走低，黃金股ETF（159562）持倉股登云股份跌超8%，中國黃金國際、招金礦業跌超7%，玉龍股份、曉程科技、盛達資源等股紛紛下挫，截至9:40，黃金股ETF（159562）跌3.3%，盤中持續小幅溢價，黃金ETF華夏（518850）跌1.99%，長期投資或可逢低布局。

消息面上，美國7月標普全球制造業PMI初值49.5，創7個月新低；服務業PMI初值56，創28個月新高；綜合PMI初值55，創27個月新高。

媒體分析稱，最新的Markit PMI報告顯示，商品和服務的平均價格漲幅為自今年1月份以來最慢，這種緩和證實了主要零售商關于消費者們抵制漲價的報告，并印證了其它報告體現的美國通脹呈現的下降趨勢。綜合PMI穩步上升，意味著美國第三季度初的經濟活動仍保持穩健。

黃金ETF華夏（518850）基金經理榮膺分析認為，隨著美國降息周期的啟動，通脹壓力加劇，市場對美元價值的疑慮提升，推升黃金配置需求，板塊價值凸顯，適合作為長期資產配置。建議現有持倉耐心持有，新投資者可逢低擇機布局或定投買入。