每經記者｜鄭步春    每經編輯｜葉峰

本周A股先跌后漲，周五漲勢尤其明顯，且北向資金大量買入。滬指全周累計漲0.76%至3088.64點。深綜指、創業板綜指、科創50周漲幅分別為2.49%、4.75%、2.97%。全周多數時間成交相對低迷，但周五成交放大至萬億以上。

前半周股指交投低迷，后半周A股情緒慢慢好轉，到了周五更是達到了小高潮。本周港股恒指五連漲，但A股最終于周五才如夢初醒般發力上漲。

一開始市場可能只是認為港股上漲與證監會發布了5項資本市場對港合作措施相關，但后來慢慢意識到港股上漲也得益于港股上市公司業績較好，所以進而就聯想到業務或基本面相通的A股。除上述因素外，外資看多中國房地產也是A股大漲的重要原因之一。周五有消息稱，瑞銀最近忽然改口唱多，給出的理由是：政府政策發力、杠桿低于美日當年情景、房地產供給減少或造成供需在2025年反轉……

在外圍方面，周二美國公布的PMI指數明顯較弱，這使美聯儲降息理由稍增，然而周四及周五數據又使美聯儲降息理由顯著減弱。原本美聯儲降息機會減少是A股利空，但周五A股表現極強，這樣的盤面或暗示A股內生動能正悄然加強。

個人相信市場這回不理會美聯儲不利動向應該有一定的合理性，在美聯儲降息及中國自身經濟狀況方面，后者才是A股決定性因素。

下周僅兩個交易日，投資者應密切關注盤面動向。如果A股在長假前再度縮量，投資者一般宜持股觀望，節后再視后續盤面進行操作。如果A股在長假前仍能進一步放量上行，那么就可視為“異常”，這種情況下輕倉投資者一般應考慮加倉跟進。

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