中信證券嚴禁向變相T+0投資者提供融券

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜彭水萍    

繼證監會三令五申規范融券交易后，頭部券商出手了。

2月26日，中信證券向客戶發布通知，公司將嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券。通知指出，根據2024年2月6日《證監會新聞發言人就“兩融”融券業務有關情況答記者問》的要求，證券公司應加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券，請各位投資者知悉并遵守相關規定要求。

即使早在2月6日證監會已經以答記者問的形式對融券變相T+0進行定性，但中信證券作為頭部券商明確下發通知，也引起了市場關注和討論。

變相T+0由系統自動判定

所謂利用融券實施日內回轉交易，指的是投資者在同一交易日內，融券賣出某只股票，又融資買入這只股票，從而變相實現T+0。

2月6日，證監會新聞發言人答記者問時指出：“經研究決定，我會對融券業務提出三方面進一步加強監管的措施：一是暫停新增轉融券規模，以現轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續加大監管執法力度，我會將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規行為，確保融券業務平穩運行。”

《每日經濟新聞》記者詢問了一家頭部券商投顧，他表示，他所在的券商一直有此規定，“判定變相T+0，不是由人工判定，是大數據篩選，系統自動判斷的”。

他同時也指出，目前監管層在制度上對融券變相T+0堵漏，但仍可能有一些方法可做。根據規定，一名客戶只能在一家券商開設信用賬戶，可如果用家人的名字再去另一個券商開戶，也可以在A券商進行融券賣出、B券商用家人的名字進行融資買入。

兩融業務不斷“打補丁”

值得一提的是，2023年10月，融資融券業務新規實施以來，不斷有證券公司對兩融業務進行合同修訂。

如2023年12月25日，國金證券在其官網發布關于修訂《國金證券股份有限公司融資融券合同》條款的公告，根據有關法律、法規、規章和規范性文件、業務規則以及融資融券業務需求，對原來的融資融券合同進行了五點修改。其中有一條是增加如下條款：甲方（即客戶方）承諾在持有上市公司限售股份、戰略配售股份，以及持有以大宗交易方式受讓的大股東或者特定股東減持股份等有轉讓限制股份的限制期內，甲方及其關聯方不會融券賣出該上市公司股票。同時，甲方承諾不會利用多個賬戶發生不正當套利交易。湘財證券、聯儲證券等也發布了類似修訂公告。

2024年1月9日，廣發證券發布有關融資融券業務最新償還規則通知，表示為加強風險管理，防范兩融業務風險，公司決定禁止融資買入證券用于償還融券負債，即信用賬戶中現券持倉少于融資合約數量時不允許現券還券。調整自2024年1月15日起生效。

1月19日，中信建投證券也在其官網宣布，自1月22日起，公司將禁止投資者通過融資買入的證券償還融券合約。

在兩融不斷“打補丁”的背景下，融券規模不斷下降。東方財富Choice金融終端數據顯示，截至2月26日，滬深京三市的融券余額為434.4億元，其中滬市277.8億元、深市156.5億元、京市11.28萬元。

而在2023年12月29日，滬深京三市的融券余額為716億元，也就是說，2024年以來融券余額下降高達281.6億元。