每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，浙商證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)醫(yī)藥生物行業(yè)。

專題：JPM2024釋放的積極信號(hào)

CXO：景氣樂觀，把握新機(jī)遇。我們匯總了7家全球頭部CXO公司在JPMHealthConference 2024上發(fā)表的亮點(diǎn)內(nèi)容，我們發(fā)現(xiàn)無(wú)論是國(guó)內(nèi)亦或是海外CXO對(duì)于行業(yè)景氣度依然樂觀，大多數(shù)公司依然有豐富的在手訂單以及項(xiàng)目支撐未來幾年的高增長(zhǎng)。藥明生物2023年Q4的項(xiàng)目數(shù)量高增長(zhǎng)，一方面體現(xiàn)了公司的獲單能力，另一方面或也反映了需求或已逐步觸底反彈的趨勢(shì)。從細(xì)分領(lǐng)域來看，尤其在多肽、ADC、CGT等領(lǐng)域大部分公司依然在快速擴(kuò)產(chǎn)，CAPEX投入力度持續(xù)；從三星生物關(guān)于行業(yè)規(guī)模增速的預(yù)測(cè)來看，2023-2030年CGT、ADC、單抗等細(xì)分賽道或可分別實(shí)現(xiàn)42%、22%以及6%的復(fù)合增速，這些新興賽道的持續(xù)涌現(xiàn)也帶來了巨大的外包需求增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。

創(chuàng)新藥：創(chuàng)新兌現(xiàn)，商業(yè)向上。我們匯總了15家本土創(chuàng)新藥公司在JPMHealthConference 2024上發(fā)表的亮點(diǎn)內(nèi)容。總結(jié)來看，從產(chǎn)品商業(yè)化、BD合作、產(chǎn)品獲批、研發(fā)管線推進(jìn)等維度分析，我們認(rèn)為中國(guó)本土的創(chuàng)新力量正在持續(xù)擴(kuò)大，商業(yè)化仍處于加速期，我們看好創(chuàng)新持續(xù)兌現(xiàn)下的板塊投資機(jī)會(huì)。

月度投融資數(shù)據(jù)整理（更新至2023年12月）

全球投融資：12月藥械投融資熱度環(huán)比略有提升。2023年12月，全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域共發(fā)生94起融資事件（不包括IPO、定向增發(fā)等），披露融資總額約22.19億美元，環(huán)比上漲約9%，同比上升12%。2023年12月，全球醫(yī)療器械領(lǐng)域共發(fā)生59起融資事件(不包括IPO、定向增發(fā)等)，披露融資總額約6.77億美元，環(huán)比下降約1%，同比下降10%。

美國(guó)上市醫(yī)藥公司數(shù)據(jù)更新（更新至2023年12月）：根據(jù)BioPharma Dive數(shù)據(jù)，2018年至今美國(guó)醫(yī)藥上市公司5億以上收并購(gòu)事件數(shù)量并無(wú)較大波動(dòng)，但2023年美國(guó)市場(chǎng)5000萬(wàn)-5億美元規(guī)模收并購(gòu)事件同比下降較多；按病種分類來看，2023年癌癥已不再是收并購(gòu)事件最多的細(xì)分病種，心血管、自免等方向事件數(shù)量有所提升。另一方面，2022年后美股市場(chǎng)Biotech IPO事件總量下降較多，從2023年新上市公司特點(diǎn)來看，融資規(guī)模小、癌癥、小分子等依然是主流。

國(guó)內(nèi)藥品申報(bào)受理月度數(shù)據(jù)整理（更新至2023年12月）

2023年12月，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥IND（化藥1類）受理號(hào)為124個(gè)（yoy +68個(gè)），進(jìn)口創(chuàng)新藥IND（化藥1類+5.1類）受理號(hào)為30個(gè)（yoy +21個(gè)），國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥IND（全部生物藥）受理號(hào)為79個(gè)（yoy +28個(gè)），進(jìn)口創(chuàng)新藥IND（全部生物藥）受理號(hào)為22個(gè)（yoy +15個(gè)）。國(guó)產(chǎn)仿制藥申報(bào)數(shù)據(jù)方面，2023年12月CDE按化藥3類+4類仿制藥受理號(hào)數(shù)量為391個(gè)（yoy +241個(gè)），一致性評(píng)價(jià)申請(qǐng)受理號(hào)數(shù)量為84個(gè)（yoy +35個(gè)）。

全球創(chuàng)新藥械板塊表現(xiàn)跟蹤（2024.1.8-2024.1.12）

本周（2024.1.8-2024.1.12）全球創(chuàng)新指數(shù)表現(xiàn)分化。本周標(biāo)普生物科技精選行業(yè)指數(shù)XBI上升1.25%，跑輸標(biāo)普500指數(shù)0.59pct。本周納斯達(dá)克生物科技NBI指數(shù)上漲1.05%，跑輸納斯達(dá)克100指數(shù)2.19pct。本周恒生生物科技指數(shù)下跌0.47%，跑贏恒生指數(shù)1.28pct。本周CS創(chuàng)新藥指數(shù)下跌2.31pct，跑輸滬深300指數(shù)0.96pct。降息預(yù)期逐步明確，或利好24年全球生物醫(yī)藥投融資回暖。海外宏觀指標(biāo)方面，2023年12月13日，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)宣布，聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%到5.50%不變，會(huì)后公布的利率點(diǎn)陣圖顯示，過半美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)明年至少降息三次，近三成美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)至少降四次。截至2024年1月5日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率為4.05%，相比10月最高值4.98%已下降93bp。此外，2023年11月美國(guó)CPI同比增速為3.1%，增速環(huán)比下降0.1pct；美國(guó)11月PPI同比增速為0.8%，增速環(huán)比下降0.4pct。

風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)政策變動(dòng)；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)