每經AI快訊，2024年1月3日，國金證券發布研報點評三諾生物（300298）。

業績簡述

2024年1月3日，公司發布第三期員工持股計劃（草案），參與對象為高級管理人員1人和其他員工不超過17人，受讓股份總數不超過300萬股，占公司總股本比例的0.54%，擬受讓公司回購股票價格為25.69元/股。

此前12月29日公司董事會新聘任鄭霽耘女士為公司副總經理、董事會秘書，聘任何竹子先生為公司財務總監。

經營分析

持股計劃設定較長存續期，充分激勵核心人才。此次員工持股計劃持有人包括新任董事會秘書鄭霽耘及包括在公司及下屬子公司任職的生產、營銷、研發和管理的核心人才不超過17人。持股計劃存續期不超過120個月，最長鎖定期96個月，每期解鎖股票比例12.5%，有利于實現公司激勵對象的長期激勵與約束，確保公司遠期目標的實現，充分調動員工的積極性和創造性。

預計總費用攤銷1413萬元，對利潤影響程度較小。根據公司公告中的測算，未來應確認的總費用預計為1413萬元，將在2024年至2032年逐步攤銷，最大股份支付費用年份影響為400.03萬元，對凈利潤影響程度不大，若考慮持股計劃對公司發展產生的正向作用，本持股計劃將有效激發公司員工的積極性，提高經營效率。

CGM產品獲得歐盟MDR認證，有望打開海外增長潛力。2023年繼國內上半年CGM產品獲批后，9月公司持續葡萄糖監測系統產品獲得歐盟MDR認證，可在歐盟及認可MDR資質的國家進行銷售，進一步增強了公司血糖監測產品的海外市場拓展能力。未來公司CGM產品還將在美國等其他區域推進研發注冊，與PTS、Trividia等海外子公司將形成協同，有望持續打開海外更大的CGM市場潛力。

盈利預測、估值與評級

我們看好公司未來在血糖檢測領域的發展，預計2023-2025年歸母凈利潤分別為4.56、5.59、6.74億元，同比增長6%、22%、21%，EPS分別為0.81、0.99、1.20元，現價對應PE為38、31、25倍，維持“買入”評級。

風險提示

新產品研發不達預期風險；產品推廣不達預期風險；行業競爭加劇風險；商譽和海外資產減值風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)