同花順：自研大模型開放內測，AI賦能更進一程（廣發證券研報）

每經AI快訊，2024年1月3日，廣發證券發布研報點評同花順（300033）。

問財HithinkGPT大模型正式開放內測，在通用及金融領域均有較好表現。據官方公眾號，HithinkGPT大模型提供7B、13B、30B、70B和130B五種版本選擇，最大允許32k文本輸入（最多24000字），支持API接口調用、網頁嵌入、共建、私有化部署等能力，并為用戶提供一站式標注和評測服務。HithinkGPT大模型在10多個主流Benchmark測評集上的表現超越了主流開源模型Llama-2；HithinkGPT-70B大模型以平均75.9分的成績通過17個金融領域考試，并且HithinkGPT在所有考試科目中都比開源模型更加優秀（仍需更多測試條件披露和實際使用反饋以持續驗證）。同花順的金融專業優勢使得預訓練金融語料達到萬億級tokens，每月可新增數千億tokens優質預訓練數據以及數十萬條優質微調數據，確保金融數據的實時性和準確性。

開放內測助力引流及變現。據公司公眾號，C端用戶可通過掃碼或者聯系券商大V獲取內測資格，截止2日21點，已有1.5萬人排隊申請中。作為國內金融領域首個應用大模型技術的智能投顧產品，具有較強的流量效應，短期有望助力問財專業版訂閱變現以及通過廣告給券商引流，帶來新的收入增量。

看好公司作為金融信息服務龍頭在金融+AIGC領域的長期增長潛力。垂類模型壁壘較高，應用前景廣闊。公司已有十余年的人工智能技術及金融數據積累，C端率先推出大模型應用問財、B端發力平臺型MaaS服務助力機構客戶落地個性化應用，有望打開長期成長空間。

盈利預測與投資建議。看好公司AI技術研發能力、商業變現場景與流量優勢，當前權益市場仍處于底部震蕩，盈利及風險偏好有待進一步回暖，預計2023-2025年歸母凈利潤16.95/20.23/24.71億元，參考歷史及可比公司估值，給予24年55x PE，對應每股合理價值206.97元/股，維持“買入”評級。

風險提示。權益市場低迷或過度波動；行業競爭加劇；行業監管趨嚴等

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)