無錫振華：擴建上海、鄭州工廠，強化核心客戶粘性（國泰君安研報）

每經AI快訊，2023年12月25日，國泰君安發布研報點評無錫振華（605319）。 本報告導讀： 公司公告向不特定對象發行可轉換公司債券預案，擬募集資金不超過9億元，用于上海、鄭州基地擴建以及補充流動資金，有利于強化核心客戶粘性。 投資要點： 上調目標價至31.34元，維持增持評級。公司擬通過發行可轉債擴大生產規模，核心客戶粘性增強，上調公司2023/2024/2025年的EPS至1.02（+0.13）/1.42（+0.16）/1.82（+0.17）元?？紤]到公司下游客戶的高成長性，給予公司2024年22倍PE，略高于可比公司平均，上調目標價至31.34元（原為25.09元）。 擬發行可轉債，用于項目建設及補充流動資金。據公司可轉債發行預案，公司擬募集資金不超過9億元，其中擬投入2億元用于鄭州振華君潤擴建廠區工程項目、擬投入5億元用于上海臨港汽車零部件生產基地項目（二期）、擬投入2億元補充流動資金。 核心客戶粘性進一步強化。公司原鄭州工廠主要配套于上汽乘用車全國最大生產基地鄭州工廠，此次擴建工程成功實施達產后，將新增年配套30萬臺套汽車焊接零部件的生產能力；公司原上海工廠主要配套于特斯拉、上汽通用等整車廠，此次二期項目達產后，將新增年40萬臺套汽車焊接零部件和2000萬件汽車沖壓零部件的生產能力。 出?？蛻?新能源客戶共振，未來業績有望進一步增長。公司技術、區位優勢突出，不斷拓展優質客戶。隨著公司最大客戶上汽乘用車出口量快速增長，以及公司配套的特斯拉、理想等客戶新車型的逐步量產，公司業績高增長趨勢有望維持。 風險提示：主要客戶銷量下行風險；原材料價格上漲風險等 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 (編輯曾健輝)