各位老鐵，大家好，我是錢研君。

道達研選重點關(guān)注行業(yè)在兩周前更新完畢，在倒數(shù)第二期文章中，錢研君有過一個判斷：若是市場情緒持續(xù)回暖，成長類板塊或許會有不錯表現(xiàn)。最近兩期的道達研選重點關(guān)注行業(yè)，分享了減速器和絲杠這兩個行業(yè)的投資邏輯。

就市場表現(xiàn)來看，這兩個成長類板塊的表現(xiàn)確實足夠亮眼！以減速器行業(yè)的綠的諧波為例，最近兩周最高漲幅超過30%！再以絲杠行業(yè)的貝斯特為例，最近兩周的最高漲幅超過50%！這里先恭喜吃到肉的老鐵們了！

不過，錢研君還是要做個提醒，對于短期漲幅巨大的個股，千萬不要選擇追高！今年市場整體表現(xiàn)不佳，但道達研選重點行業(yè)的整體表現(xiàn)其實還是不錯的。

在《連鎖藥店板塊逆勢大漲！原因找到了——道達研選2023年特別版》一文中，錢研君對今年道達研選重點關(guān)注行業(yè)的表現(xiàn)做了一個簡單的復盤，感興趣的老鐵可以看一下！

接下來，我們一起來看看最近一周券商有哪些值得關(guān)注的研報。

零食量販：行業(yè)并購整合潮開啟

本周價值類板塊，分享的是休閑食品行業(yè)的投資邏輯。

最近幾年零食量販非?；馃?，為什么這個模式能夠興起呢？太平洋證券認為，零食量販順應(yīng)了天時地利人和，一方面休閑食品作為垂直品類，能夠做到流量集中精準觸達；另一方面社區(qū)店既便利租金又相對低廉，在此基礎(chǔ)上圍繞“低價+高周轉(zhuǎn)”重新構(gòu)筑了完善的價值鏈，精簡流通環(huán)節(jié)和相關(guān)費用，滿足了供應(yīng)商和消費者的雙向需求。

選品策略上，零食量販以大牌低價引流打造高性價比印象，在此基礎(chǔ)上通過白牌賺取利潤，實現(xiàn)了收入和利潤的平衡，周轉(zhuǎn)率遠好于傳統(tǒng)商超。目前主流零食量販品牌單店投入約在50萬-80萬元，店效約在300萬-400萬元，門店凈利率高個位數(shù)，投資回收期多在1.5-2年。目前行業(yè)處于快速跑馬圈地階段，比拼重點在于資本和開店效率，龍頭品牌在大本營市場飽和開店的基礎(chǔ)上開啟快速異地擴張步伐。

目前全國零食量販門店近2萬家，其中零食很忙系品牌門店達6500家，萬辰系品牌門店達到4000多家，二超多強格局初步形成。太平洋證券預計，未來行業(yè)格局呈現(xiàn)為：少數(shù)全國性品牌+部分區(qū)域龍頭+差異化經(jīng)營企業(yè)，率先搶占優(yōu)勢點位+具備供應(yīng)鏈和管理能力優(yōu)勢+具備差異化能力的企業(yè)將成功突圍。

就資本市場投資機會而言，頭部休閑食品品牌積極擁抱零食量販渠道，有望形成構(gòu)建新的成長曲線。不過，就錢研君的觀察來看，A股的食品公司普遍偏貴，對于投資者來說，等待更好的機會出現(xiàn)或是更好的選擇。

風險提示：1、行業(yè)生命周期不及預期；2、競爭加劇帶來價格戰(zhàn)和閉店風險；3、開店空間不及預期。

智能座艙：上行周期來臨

本周成長類板塊，分享的是智能座艙行業(yè)的投資邏輯。

智能式座艙代表了汽車座艙技術(shù)的最新發(fā)展階段，引入了高級計算機技術(shù)、人工智能和連接性功能。這一階段的座艙采用觸摸屏、語音識別、手勢控制等先進的用戶界面，駕駛者可以通過多種方式來控制車輛的各種功能。通過與智能手機和云服務(wù)連接，學習駕駛者的喜好和習慣，提供個性化建議和服務(wù)。

如下圖所示，智能座艙可以根據(jù)功能被細分為六個部分。

▲圖片來源：方正證券研報

由于車型換代較快、國產(chǎn)新勢力加入等因素，目前我國市場中，10萬-75萬的中低端-中高端車型智能座艙裝配率較高，均超過50%；10萬以下車型由于成本限制，智能座艙裝配率較低；75萬以上的高端車型換代速度較慢，驗證時間較長，許多車型智能化程度較低。方正證券認為，未來隨著智能座艙成本進一步的降低、舊款車型開始換代，我國智能座艙裝配率還有很大的提升空間。

智能座艙無疑是未來的潮流，其市場規(guī)模有多大呢？2022年我國智能座艙市場規(guī)模約為739億元，方正證券預計，2025年整體市場規(guī)模達到1030億元，5年復合增長率達12.7%。

風險提示：1、智能座艙科技升級不及預期；2、智能化新車型銷量不及預期；3、行業(yè)競爭加劇超預期；4、汽車出口不及預期。

限于篇幅，本周周期類板塊就不再做分享了。“好行業(yè)、好公司、好價格”，我是錢研君，期待和你一起聊聊投資有關(guān)的那些事兒，祝各位老鐵投資成功！

本期道達研選參考研報如下：

太平洋證券-休閑食品行業(yè)：零食量販引領(lǐng)渠道革命，物美價廉的時代產(chǎn)物

方正證券-汽車行業(yè)智能座艙系列報告（一）：智能座艙風起，上行周期來臨

（錢研君）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝