每經記者｜王海慜    每經編輯｜彭水萍

11月3日下午，由《每日經濟新聞》主辦的2023資本市場高質量發展峰會在深圳舉行。

峰會當天，在2023金鼎獎各大獎項相繼揭曉之前，由清華大學經濟管理學院中國企業研究中心與《每日經濟新聞》、每經品牌價值研究院聯合測評的“2023中國證券業上市公司品牌價值榜”隆重發布。

據榜單顯示，2023年TOP30的券商總體品牌價值為1794億元，相比2022年增加了120億元，同比增幅為7.2%，增速比上年下降了近1個百分點。2019年至2023年，TOP30券商的品牌價值總量從1563億元增加到1794億元，年復合增長率為3.5%。

在今年上榜的TOP30門檻較去年略有上升的同時，TOP10門檻的增幅更加明顯。例如，今年排名第10位的券商品牌價值92.82億元，比2022年榜單TOP10的門檻提升了近12億元，增幅為14.7%。

值得注意的是，從今年的市場表現來看，TOP30券商表現可圈可點。TOP30券商年內上漲的比例高達86.7%，平均漲幅為10%，超出滬深300指數18個百分點。

上市券商品牌價值持續穩步增長

“2023中國證券業上市公司品牌價值榜”顯示，品牌價值提升最快的是東方財富，達到61.8%，品牌價值排名從上年的第15位提升到第12位，提升了3位；頭部券商中，品牌價值提升最大的是銀河證券，增幅達到37.1%。

2023中國證券業上市公司品牌價值榜TOP30榜單

在2023的TOP30中，有19家券商的品牌價值實現上升，有11家券商的品牌價值出現下降。在品牌價值上升的券商中，上升幅度超過40%的券商有1家，上升幅度在20%-40%之間的券商有6家，在0-20%之間的有12家；此外，還有3家券商品牌價值的降幅超過10%。同時，在2023年的TOP30中，除去1家新晉的券商外，與上年相比品牌價值排名上升的券商有11家，保持不變的有8家，排名下降的有10家。

由此可見，企業品牌價值建設是一個長期且艱辛的過程，尤其在品牌市場競爭越發激烈的今天，一旦企業有所松懈，不僅會出現不進則退的現象，更可能面臨著慢進則退的局面。

總體來看，頭部券商的品牌價值依然占據了行業的較大份額。“2023中國證券業上市公司品牌價值榜”排名前3位的券商分別是中信證券、國泰君安和海通證券，總體品牌價值488億元，占TOP30總體品牌價值的27.2%。

2023中國證券業上市公司品牌價值榜TOP30價值分布（億元）

此外，2023年品牌價值突破100億元的券商有7家，它們的總體品牌價值為926億元，占TOP30總體品牌價值的51.6%；而其余的23家券商的品牌價值合計占TOP30總體品牌價值的48.4%。

近年來，我國資本市場不斷完善，期間證券行業雖經歷了不少挫折與挑戰，但行業上市公司的品牌價值保持穩步增長。從2019年到2023年，TOP30上榜券商的品牌價值總量從1563億元增加到1794億元，增長率為14.8%，年復合增長率為3.5%。

圖片來源：清華大學經濟管理學院中國企業研究中心

而從地域分布上來看，2023年TOP30券商主要集中在北上廣等金融業發達的地區。

2023中國證券業上市公司品牌價值榜TOP30區域分布

在34個省級區域中，只有14個區域有券商上榜。廣東有5家券商上榜，總體品牌價值526億元，占TOP30的比重為29.3%；上海有6家券商上榜，總體品牌價值444億元，占TOP30的比重為24.8%；北京有4家券商上榜，總體品牌價值320億元，占TOP30的比重為17.8%。

廣東、上海和北京3個區域共有15家券商上榜，總體品牌價值1290億元，占TOP30的比重為71.9%，處于絕對領先地位。

清華大學經濟管理學院中國企業研究中心認為，中國證券行業作為資本市場的重要組成部分，在新的發展階段，必將迎來更多機遇和挑戰。對券商而言，想要穩中求進，就必須加強自身品牌建設，提升自身品牌形象，這樣才能在日益激烈的行業競爭中搶占市場先機。

今年券商板塊表現成A股中流砥柱

據了解，在評估證券業上市公司的品牌價值時，清華大學經濟管理學院中國企業研究中心所采用的清華CBRC上市公司品牌價值評估模型如下：

V = BE× BR× BP

V—品牌價值（Brand Value）

BE—當期均衡財務收益（Business Earning）

BR—行業品牌貢獻比率（Brand Ratio）

BP—品牌收益強度（Brand Potential）

清華CBRC品牌價值評估模型是基于品牌資產收益理論設計的。由模型可以看出，中國證券業上市公司品牌價值評估包含當期均衡財務收益BE、行業品牌貢獻比率BR、品牌收益強度BP三個基本模塊，它們分別體現了品牌價值的重要組成部分，不可或缺。

此外，2023中國證券業上市公司品牌價值榜以清華大學經濟管理學院中國證券業研究中心的學術研究積累為基礎，是集理論、數據、智庫三位一體的成果。具體來說，有如下幾個特點：

1、以多維度科學理論作為支撐。本評估方法的計算原理是基于財務要素的品牌資產收益評估法，即品牌價值是品牌能夠為券商帶來的當前和未來的全部財務收益。同時，本評估方法也吸取了國際品牌價值研究的最新成果，從多個維度為榜單建設提供了理論支撐，以便保證評估過程和結果的科學性。

2、以上市公司的真實數據作為評估基礎。評估所采用的基礎財務數據，主要來自WIND數據庫。公司在產品或服務市場上的財務表現，主要采用經過審計的上市公司年報數據。公司在資本市場上的財務表現，主要采用公司實時的前復權股票價格數據和相關大盤指數數據。由此來保證評估結果的客觀性。

3、通過中立的第三方研究機構實施評估。本榜單的品牌價值評估是由清華大學經濟管理學院中國企業研究中心完成的。在評估過程中不接受任何相關行業的詢問、聯系和資助，也不對外提供任何有償服務，以便保證評估過程和結果的公正性。

4、借助行業和專業智庫提供保障。在2023中國證券業上市公司品牌價值評估過程中，有來自三十多個行業的300余位業界專家和來自四十余所高校的知名學者組成的專業品牌智庫提供支持，以便保證評估結果的的專業性。

今年，證券行業經營表現整體迎來了回暖。據統計，今年前三季度，A股上市券商合計實現營業收入3819.17億元，同比增長1.84%；合計實現凈利潤1099.73億元，同比增長6.46%。

截至10月31日收盤，年內，申萬證券指數（801193）累計上漲7.27%，在124個申萬二級行業中排名前20%。

考慮到券商板塊的市值較大且帶動作用較強，可以說，A股券商成為弱勢之下今年A股市場的中流砥柱。其中，“2023中國證券業上市公司品牌價值榜”上榜券商表現不俗，TOP30券商年內上漲的比例高達86.7%，表現要顯著好于A股整體；TOP30券商平均漲幅為10%，超出滬指12個百分點、滬深300指數18個百分點。另外，銀河證券、東吳證券等2023品牌價值增長較多的券商年內的漲幅都超過了20%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211101720558