前三季度凈利潤同比增四成、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)溫和回升順豐全矩陣物流布局厚積薄發(fā)

10月30日晚間，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布2023年第三季度報告，數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收1890.12億元；歸屬于上市公司股東凈利潤62.64億元，同比增長40.08%；扣非后凈利潤55.46億元，同比增長43.55%；每股收益1.29元/股，同比增長40.22%。

具體到三季度，財報顯示，順豐三季度營業(yè)收入646.46億元，業(yè)務(wù)量28.24億票，歸母凈利潤為20.88億元，同比增長6.56%，扣非歸母凈利潤為18.41億元，同比增長7.29%。值得一提的是，雖然持續(xù)受到國際空海運需求波動及價格下行的影響，但順豐三季度供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)環(huán)比出現(xiàn)溫和回升。

可以看到，一方面在業(yè)務(wù)端聚焦主業(yè)，業(yè)務(wù)服務(wù)精細化，產(chǎn)品覆蓋行業(yè)及領(lǐng)域多元化，另一方面在成本端堅持精益化資源規(guī)劃和成本管控，推進多網(wǎng)融通，提升管理效能，順豐也正在走一條更健康的發(fā)展路線。

從“價格”到“價值” 潛心布局水到渠成

隨著我國2023年第1000億件快件的產(chǎn)生，中國快遞行業(yè)的增長韌性再次被體現(xiàn)出來，而頭部快遞企業(yè)在服務(wù)競爭和產(chǎn)業(yè)鏈競爭上不斷深化。

在這樣的背景下，順豐控股在業(yè)務(wù)增長和盈利上實現(xiàn)了更好的平衡，堅守可持續(xù)健康發(fā)展的既定戰(zhàn)略。公告顯示，順豐控股在第三季度的速運物流業(yè)務(wù)（不含豐網(wǎng)）的收入及業(yè)務(wù)量分別同比增長7.43%和13.39%，更重要的是，其第三季度歸母凈利潤率為3.23%，較上年同期提升0.39個百分點。

值得一提的是，在行業(yè)整體增速進入穩(wěn)增長的常態(tài)后，依靠“價格“搶流量的增長路徑已經(jīng)“見頂”，靠“價值”引流則成為行業(yè)共識。而這，對一直以優(yōu)質(zhì)服務(wù)為立身之本的順豐來說則是水到渠成。

順豐全矩陣的產(chǎn)品線布局，使得它在面對外部物流格局的快速變化有著極強的適配性。更多維、更精準、更延展，順豐的快遞服務(wù)開始滲透到越來越多的場景中。

以時效件為例，不僅僅是傳統(tǒng)的商務(wù)文件寄遞，順豐的時效件中超過一半是為服裝鞋帽、美妝等消費類產(chǎn)品服務(wù)，這些品類實現(xiàn)了超預(yù)期的增速。

同時，生產(chǎn)制造業(yè)的新模式也催生了更多的快遞需求，柔性供應(yīng)鏈衍生出了小批量、多批次的生產(chǎn)模式，很多制造業(yè)客戶使用JIT(just in time)快遞物流，在12個小時內(nèi)將成品從工廠運到全國各地門店，順豐也順應(yīng)客戶需求，開拓了航空大件產(chǎn)品，滿足工業(yè)場景需求。

電商平臺的分化使得快遞物流的服務(wù)品質(zhì)成為平臺競爭重要抓手，用更好的物流服務(wù)去為高質(zhì)量的電商賣家服務(wù)，提升消費者復(fù)購率，順豐差異化服務(wù)及獨立第三方的定位，廣受各大電商平臺歡迎。

另一方面，許多新興電商平臺開始跨界轉(zhuǎn)型，例如從交易電商到本地生活相關(guān)業(yè)務(wù)，從境內(nèi)電商到跨境電商業(yè)務(wù)；當(dāng)電商平臺在跨界轉(zhuǎn)型時，順豐現(xiàn)有的全矩陣的產(chǎn)品，包括快遞、快運、同城急送和跨境物流等，在業(yè)界具有明顯競爭優(yōu)勢，高效助力電商平臺的跨界轉(zhuǎn)型。

信達證券分析師認為，時效件單量增長，收入穩(wěn)增基礎(chǔ)上產(chǎn)能利用率提升驅(qū)動利潤率提升，順豐基本盤穩(wěn)固，疊加經(jīng)濟和快運經(jīng)營改善及多網(wǎng)融通，收入高質(zhì)量發(fā)展和成本精益管控持續(xù)兌現(xiàn)。

堅持打造長期競爭力 內(nèi)生性增長打開格局

在新業(yè)務(wù)不斷突圍的同時，順豐持續(xù)深化融通與改革，釋放整體資源的協(xié)同效率，修煉經(jīng)營“內(nèi)功”，增強內(nèi)生“造血”能力。

在完善業(yè)務(wù)布局的同時，順豐持續(xù)推進跨業(yè)務(wù)部門的多網(wǎng)融通，打破業(yè)務(wù)部門之間的邊界，實現(xiàn)資源共建共享，比如將快遞、快運的中轉(zhuǎn)場地進行融通，從而實現(xiàn)更多班車線路整合和拉直，提升班車裝載率的同時也提升包裹的運輸時效。

其次，順豐對營運模式進行變革，包括提升中轉(zhuǎn)場的自動化分揀能力，分揀到末端更小單元區(qū)域，利用容器集裝并從中轉(zhuǎn)場直接發(fā)貨至區(qū)域小哥，降低小哥勞動強度，提升小哥派件效能，讓小哥有更多面客時間，進一步提升末端客戶體驗感知。

主動回購?fù)癸@長期發(fā)展信心

三季報顯示，基于對未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認可，進一步健全公司長效激勵機制，順豐在2022年9月推出了2022年的第二次回購計劃，回購的股份將用于員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃，截至2023年9月回購期滿，順豐累計回購約10億元，體現(xiàn)公司對自身業(yè)績和未來發(fā)展的信心。

除了在業(yè)務(wù)端持續(xù)注重國際業(yè)務(wù)布局，加強國內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動之外，順豐也加速了資本國際化的布局，為進一步推進順豐控股國際化戰(zhàn)略，提升公司國際品牌形象，打造國際資本運作平臺，提高公司綜合競爭力，8月順豐控股遞交了H股的上市申請。

鄂州花湖機場加速發(fā)展

10月28日上午，隨著順豐航空O37675次航班從鄂州花湖機場順利起飛前往日本大阪，標志著“鄂州=大阪”國際貨運航線正式開通。加上10月26日、27日接連開通的“鄂州=新加坡”“鄂州=吉隆坡”貨運航線，鄂州花湖機場運行的國際貨運航線總數(shù)正式突破10條。隨著航線網(wǎng)絡(luò)的快速鋪開，目前順豐航空在鄂州花湖機場的國內(nèi)、國際進出港貨量累計已突破10萬噸，其中國際貨量占比近20%。

10月17日至18日，順豐航空連增兩架全貨機，自有貨機已經(jīng)達到86架，機隊規(guī)模優(yōu)勢和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢正推動鄂州機場向下一個運行量級突破邁進。

信達證券分析師認為，伴隨著鄂州花湖機場2023年9月轉(zhuǎn)場工作正式完成，順豐國際國內(nèi)貨運航線總數(shù)近50條，一張以鄂州花湖機場為中心，以深圳、北京、杭州、成都等地機場為區(qū)域樞紐，覆蓋華北、華東、華南大部分地區(qū)的“軸輻式”貨運航空網(wǎng)絡(luò)已基本形成，未來鄂州機場將有更多的航班接入，形成覆蓋全國的高效物流網(wǎng)絡(luò)。

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