金價連續下跌，黃金類ETF卻被買買買！黃金股ETF也要來了，有什么區別？

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜彭水萍

近日，金價出現連續下跌，黃金指數更是連跌6天，調整幅度超過4%。不過記者注意到，從近一周的黃金類ETF份額來看，依然有資金在持續流入，多只ETF的累計新增份額超過1億份。

除了商品類的黃金ETF，記者注意到，此前多家基金公司還申報了一批涉及黃金產業的股票ETF，而今日，據記者最新獲悉，華夏基金和永贏基金旗下分別有一只黃金產業股票ETF率先拿到批文。 

金價連續下跌，黃金類ETF卻被買買買

今年以來持續走高的金價，在近期出現了比較明顯的調整，從黃金指數來看，9月26日到10月11日的6個交易日，跌幅達4.35%。而今日夜盤，小幅高開之后，目前也依然在近期低位震蕩。

那么，金價為何會突然“變臉”？ 

博時基金王祥表示，“在美元連續走強和美國國債收益率飆升的背景下，國際金價遭受了沉重打擊，在中國長假前的4個交易日中連續收跌，累計跌幅逾3%。人民幣計價黃金的節前波動更為猛烈，在前期進口不暢與旺季備貨需求的雙重驅動下，境內外黃金價差不斷刷新歷史紀錄，這種境內價格的飆升更是驅動短期境內投資情緒出現過熱跡象。但隨著備貨需求的逐漸兌現，以及美聯儲超預期強硬表態下，機構投資者重新評估黃金在高利率環境下的表現，引發境內套利型投資者入場收斂價差。” 

永贏基金指數與量化投資部基金經理劉庭宇也表示，“美元指數和美債利率在過去兩周一路狂飆突破中期新高，金價受此壓制快速回落。” 

不過雖然金價短期出現明顯的下跌，但是多只卻依然在持續增加。

數據來源：wind 

其中華安黃金ETF、易方達黃金ETF、博時黃金ETF的份額增加最為明顯，自9月28日以來，份額增加均超過了3000萬份，累計增加份額超過了1億份。 

兩只黃金股ETF獲批

對于投資者而言，目前如果通過基金投資黃金，最直接的方式無疑是上述這些商品類的黃金ETF，不過接下來投資者的選擇可能更多了。 

猶記得不久前，多家基金公司上報了一批黃金產業的股票ETF，而據記者最新獲悉，華夏基金、永贏基金率先都有一只產品獲批。 

據悉，黃金產業股票ETF和商品類的黃金ETF，最大的不同就在于前者跟蹤的是中證滬深港黃金股指數，成分股標的涉及黃金采掘、冶煉、銷售的上市公司，而后者投資的是黃金現貨合約。

劉庭宇指出，“黃金現貨合約的漲跌與金價同步，而金價對黃金股股價的影響有放大效應，這是因為金礦公司的探礦權存在隱含杠桿、金價上漲可以帶來利潤更大幅度的增長，過去三年黃金股相比金價的貝塔約1.3倍～1.5倍，中證滬深港黃金股指數過去4年每年都跑贏金價。而金礦企業的擴產和杠桿效應、黃金珠寶商的渠道擴張和品牌集中度提升貢獻黃金股的超額收益。” 

值得一提的是，雖然近期金價出現連續調整，但多位基金經理對于黃金的后市依然充滿樂觀。王祥表示，“本輪流動性衰減過程中，直接推動金價下行的力量來自于Comex基金持倉凈多頭的快速削減，截至10月3日，該指標已經跌入負值，呈現顯著的超賣情緒，短期續行下跌力量或有限。在后續國內人民幣計價黃金恢復交易后，出于對假日期間悲觀情緒的集中釋放，境內外價差有望進一步壓至平水附近，即短期跌幅可能繼續超出外盤表現，但這也正是境內投資者又一次合適的入場時機。” 

劉庭宇也指出，“在經過這一輪利空消化后，目前黃金或已迎來一個較好的關注時機。東證期貨、方正中期期貨等機構認為，短期內1800美元/盎司可能是一個比較穩固的相對低位，后續利好金價的因素多于利空因素。從長期視角來看，我們對黃金市場持樂觀態度，過去五十年黃金價格一直處于臺階式躍升過程，未來逆全球化帶來通脹中樞上行、全球貨幣體系的‘去美元化’趨勢及發達國家不斷攀升的債務壓力，都有望在長期維度對黃金價格形成支撐。”

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