中國銀河給予環保公用推薦評級：國網提前完成綠電綠證年度目標，期待下游需求跟進

每經AI快訊，中國銀河09月11日發布研報稱：給予環保公用推薦（維持）評級。

行業觀點：電力方面，國家電網有限公司緊密圍繞“雙碳”目標，大力推動綠電綠證市場建設，積極服務市場主體綠色電力消費。截至8月25日，公司今年成交綠電478.6億千瓦時，較去年全年增長215%，成交綠證341.5萬張，折合電量34.15億千瓦時，較去年全年增長136%，提前完成年度綠電300億千瓦時、綠證300萬張的目標任務。環保方面，國家標準委等三部門發布關于推進畜禽糞污資源化利用標準體系建設的指導意見，到2030年，以就地就近用于農村能源和農用有機肥為主要使用方向、以減污降碳協同增效保安全為重點，推動制修訂國家標準、行業標準100項左右，出臺一批地方標準、團體標準和企業標準。投資策略及推薦關注標的：公用：國網提前完成綠電綠證年度目標，期待下游需求跟進。今年以來綠電、綠證進入常態化開展階段，根據北京電力交易中心年初預測，預計2023年國網完成綠電交易超500億千瓦時，完成綠證交易超500萬張（對應50億千瓦時），全年目標有望超額完成。隨著綠電、綠證交易規則進一步細化，我們認為各地將陸續將出臺可再生能源消納政策，將消納責任合理、科學地分配給高耗能用戶等下游需求側，綠色環境價值有望充分兌現。建議關注：三峽能源（600905.SH）、龍源電力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太陽能（000591.SZ）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、華能國際（600011.SH）、國電電力（600795.SH）、大唐發電（601991.SH）、浙能電力（600023.SH）、江蘇國信（002608.SZ）、皖能電力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粵電力A（000539.SZ）、上海電力（600021.SH）、寶新能源（000690.SZ）、協鑫能科（002015.SZ）、華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九豐能源（605090.SH）、新奧股份（600803.SH）。環保：中報業績增速放緩，關注細分領域機會。受經濟下行、行業競爭加劇等多重因素影響，環保企業中報業績增速有所放緩。以SW環保指數成分為例，2023H1實現營業收入1508億元，同比增長0.93%，實現歸母凈利潤114億元，同比增長2.88%；毛利率和凈利率同比幾乎無變化，盈利能力維持穩定。建議挖掘有政策催化、市場空間大、行業景氣度高的成長性板塊，和自身業務穩健，擁有良好現金流支撐的運營類企業。建議關注：龍凈環保（600388.SH）、景津裝備（603279.SH）、仕凈科技（301030.SZ）、盛劍環境（603324.SH）、安車檢測（300572.SZ）、藍曉科技（300487.SZ）、偉明環保（603568.SH）、高能環境（603588.SH）、路德環境（688156.SZ）、瀚藍環境（600323.SH）、清新環境（002573.SZ）。行業數據。

行業動態：1、國家電網提前完成綠電、綠證交易年度目標任務；2、度夏期間西北電網新能源發電量621.25億千瓦時，利用率96.18%；3、新疆2023年中長期交易按工作日連續開市實施方案；4、國家標準委、農業農村部、生態環境部關于推進畜禽糞污資源化利用標準體系建設的指導意見；5、《重慶市減污降碳協同增效實施方案》；6、山東擴大內需三年行動計劃。

行業表現：環保：本周環保指數（申萬）漲跌幅為-1.51%，相對滬深300指數變化-0.16%，其中青達環保、聚光科技、盛劍環境漲幅分別為19.95%、11.28%、7.70%,表現較好；而仕凈科技、太和水、通源環境跌幅分別為-4.49%、-4.76%、-5.19%，表現較差。目前環保行業PE(TTM)17.07倍、PB(LF)1.55倍。公用事業：本周公用事業指數（申萬）漲跌幅為0.36%，相對滬深300指數變化1.72%，其中晉控電力、華電國際、豫能控股漲幅分別為11.29%、9.24%、8.28%,表現較好；而洪通燃氣、聯美控股、晶科科技跌幅分別為-2.67%、-2.76%、-2.84%，表現較差。目前公用事業行業PE(TTM)21.55倍、PB(LF)1.75倍。碳市場：本周全國碳市場綜合價格行情：最高價72.87元/噸，最低價63.83元/噸，收盤價較上周五上漲5.54%。本周掛牌協議交易成交量1,134,118噸，成交額78,366,568.00元，大宗協議交易成交量13,510,714噸，成交額787,892,763.36元。本周全國碳排放配額總成交量14,644,832噸，總成交額866,259,331.36元。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量269,129,589噸，累計成交額12,794,362,596.20元。

風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；政策執行力度不及預期的風險；行業競爭加劇的風險；政策調控壓力下煤價大幅下跌的風險。

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(記者 蔡鼎)

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