中金：預(yù)計鋁價遠期曲線“近強遠弱”格局可能持續(xù)

每經(jīng)AI快訊，中金公司研報認為，政策利好下，短期內(nèi)鋁市場“強現(xiàn)實”得以確認，但供需過剩的壓力可能也越來越近。一方面，云南復(fù)產(chǎn)后國內(nèi)鋁運行產(chǎn)能或維持高位，2024年海外供給將貢獻更多增量，另一方面國內(nèi)竣工用鋁需求可能于2024年上半年開始承壓，供給和需求壓力下2024年鋁供需過剩或有所擴大。價格表現(xiàn)上，當下SHFE鋁價可能已經(jīng)計入了政策驅(qū)動的地產(chǎn)需求改善，四季度上行空間有限，而LME鋁價存在補漲空間，上調(diào)年內(nèi)LME目標價至2300美元/噸。結(jié)構(gòu)上，預(yù)計鋁價遠期曲線“近強遠弱”格局可能持續(xù)，但中期來看價格下行風險不容忽視。