2023年半年報|蒙牛奶粉“全能ACE”，精準營養呵護全生命周期健康

8月31日，蒙牛乳業(02319.HK)在中國香港召開2023年中期業績發布會。業績公告顯示，今年上半年，蒙牛收入逆勢增長7.1%，達人民幣511.2億元，經營利潤為32.7億元，同比增長29.9%，經營利潤率持續提升至6.4%，擴張1.1個百分點，實現全面高質量增長。

嬰幼兒奶粉新國標的正式實施、成人奶粉市場擴大行業新趨勢為奶粉板塊提供了新機遇。蒙牛不僅在嬰幼兒配方奶粉品質上不斷突破，而且對成人粉進行了創新升級，著力為消費者提供多元、全家、全生命周期的專業營養。

跨境有機領導品牌，成就高端有機領軍者

隨著年輕一代育兒觀念升級，對孩子成長質量關注度的提高，高品質的嬰幼兒配方奶粉和輔食的需求推動相應市場的發展。蒙牛旗下貝拉米作為嬰幼兒有機食品領導者，始終堅持高端定位，強化有機優勢，迸發出強勁實力。Smartpath數據顯示，2023年上半年，貝拉米衛冕線上跨境有機奶粉銷量領先。

貝拉米還在不斷進行產品升級，拓展產品品類，加速布局輔食業務。貝拉米推出的有機“菁躍”幼兒配方奶粉率先成為澳新地區獲批的新國標有機嬰幼兒奶粉，夯實其高端有機嬰幼兒奶粉的領先地位。

貝拉米在線上跨境電商業務獨占鰲頭的同時，著眼線下業務，打造標桿門店，經銷商和核心連鎖母嬰分店客戶數量同比大幅增長；開展四千多場線下活動，提高消費者對高端有機嬰幼兒食品重要性的認知，推動銷量快速增長。

發力彎道超車，樹立奶粉行業新標桿

隨著今年二月新國標正式實施，蒙牛嬰配粉業務緊抓新國標彎道超車機會，以全新產品競爭力夯實品牌基礎，推動“渠道全域一體化經營”的增長模式，結合數智化運營，驅動業務增長。

依托領先的科研創新能力和強大的供應鏈資源，截至目前，瑞哺恩已有6個系列產品成功通過新國標注冊，其中瑞哺恩“恩至”等5個產品已正式上市銷售。瑞哺恩菁至系列沙漠有機奶粉獲中國和歐盟的雙有機認證，是蒙牛奶粉板塊首款零碳產品。與此同時，瑞哺恩恩至和菁至同步推出A2珍稀奶源版，全面滿足對奶源有更高品質要求的消費群體，提供更綠色的健康營養。下半年，新西蘭原裝原罐進口瑞哺恩「菁珀」系列、雅士利羊奶粉品牌朵拉小羊等產品即將上市，再添新動力。

值得一提的是，蒙牛新國標產品全線均應用全球一流科研成果MLCT結構脂+新型OPO，該項技術突破了配方乳粉核心脂肪配料的問題，開創了世界范圍內嬰配粉脂肪整體母乳化的先河。

蒙牛奶粉團隊在專注研發創新的同時，也在不斷探索營銷模式創新。堅持渠道下沉，與全國知名母嬰連鎖和區域連鎖店建立合作關系，通過優質門店穩固渠道基礎。同時，專注對全域電商業務的多維增長，在加強對天貓、京東等傳統電商平臺運營投入的同時，加速部署抖音等新興電商渠道。此外，積極探索線上線下一體化直營模式，直接和消費者建立深度聯系，多維度驅動渠道擴張和線上線下業務增長，

覆蓋全生命周期，滿足健康營養新需求

2023年上半年，隨著人口老齡化，健康和免疫需求的提升，新興市場滲透率有望擴大。蒙牛搶抓老齡化帶來的營養新需求、新機遇，深度聚焦高附加值的“悠瑞”中老年奶粉品牌，打造骨骼和行動力大單品，研發打造更適合中國中老年人群的營養需求配方，取得亮眼成績。

今年，蒙牛奶粉團隊對中老年奶粉系列進行了全面升級，打造更適合中老年人群的功能型奶粉。明星產品“悠瑞”基于中國中老年人群的特有營養需求，將蛋白質、鈣、硒、鎂等營養成分組合成專屬配方，并推出聚焦骨骼及中老年人群行動力的產品，悠瑞骨力基礎版促進鈣的攝入和吸收，全方位保護骨骼健康；悠瑞骨力尊享版在配方中添加HMB，助力肌肉健康，減少跌倒風險，為中老年人提供定制化專屬營養。

面對新國標的實施和奶粉細分市場的發展，蒙牛通過多品類、多品牌產品的組合，從單一嬰幼兒配方奶粉向多元化的專業營養升級，為差異化人群提供專屬營養呵護。下一步，蒙牛會持續提升對奶粉業務的支持力度，以更大的靈活性推動未來奶粉業務的增長。

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