每經編輯｜肖芮冬    

6月15日，大盤全天震蕩攀升，午后單邊走強，上證指數漲0.74%報3252.98點，深證成指漲1.81%，創業板指漲3.44%創8個月最佳表現。量能上，A股全天成交1.07萬億元，環比再度放量；北向資金日內大幅凈買入92億元，創2月9日以來新高。盤面上，新能源強勢走高，風光儲鋰車聯手大漲；化工、機械等工業復蘇線也同樣有所提振；AI產業鏈回調。

機械ETF（516960）上漲5.42%

上漲原因分析：

歐洲國際太陽能博覽會Intersolar正在舉辦，利好新能源板塊，拉動電池及組件等相關機械板塊上漲+MLF降息落地，復蘇預期得到一定提振+人型機器人近期受關注，拉動板塊上行

歐洲國際太陽能博覽會Intersolar正在舉辦，有望刺激需求，提振市場情緒，拉動新能源制造相關的機械板塊上漲。消息面上，2023年6月14日-16日，一年一度的歐洲國際太陽能博覽會Intersolar在德國慕尼黑舉辦。該系列展是全球迄今為止規模最大、影響最深的太陽能專業展覽交易會之一，聚集了國際上業內知名企業，是太陽能行業制造商、供應商、分銷商、服務提供商、項目規劃者、開發商和初創企業最重要的行業聚會。會議上存在訂單刺激可能，一定程度提振市場情緒。例如，當地時間6月14日，InterSolar展會首日，愛旭股份與德國Memodo集團正式達成了1.3GW級的深度合作。這對新能源板塊構成一定利好，同時拉動電池及組件等相關機械板塊上漲

（風險提示：提及個股僅用作觀點展示，不構成個股推薦。）

MLF降息落地，復蘇預期有一定提振，對周期板塊構成一定利好。繼6月13日調降公開市場逆回購操作利率10BP之后，6月15日，人民銀行開展2370億元1年期MLF（中期借貸便利）操作，中標利率為2.65%，較上月下降10個基點。超預期降息使得市場對政策端有一定期待，復蘇預期得到一定提振，順周期的機械板塊因此受到一定利好。

人型機器人近期受關注，拉動機械設備板塊上行。此前在特斯拉2023年5月發布會上，人形機器人Optimus展示了精準的控制、感知能力，獲得廣泛關注；這反映出機器人行業的發展正在從工業機器人逐步走向具身智能時代。根據高盛的《人形機器人投資案例》研究報告，人形機器人市場規模有望在2035年超過1500億美元。而AI大模型和硬件技術方案的迭代，也有助于機器人產品功能升級和智能化提升。長期人形機器人智能化迭代升級的產業趨勢有望為相應高端制造打開增量空間。

后市展望：

后市來看，機械板塊同時受益于經濟復蘇、制造業回暖以及新能源設備的高景氣度。細分子行業上，傳統工程機械設備、新能源電力設備零部件及新能源車相關的鋰電設備、自動化機械設備均具備不錯的景氣程度。

能源機械方面，光伏新增裝機量依然前景較為廣闊，且硅料近期下跌幅度較大，若止跌企穩有望刺激裝機需求，拉動光伏機械設備需求增長。根據中國有色金屬工業協會數據，上周國內N型料價格區間在7.5萬-9.0萬元/噸，成交均價為8.05萬元/噸，周環比降幅為22.52%；單晶致密料價格區間在6.80萬-7.80萬元/噸，成交均價為7.24萬元/噸，周環比降幅為24.5%。硅料市場繼續擴大跌幅，基本跌至成本線附近，部分企業已經虧損停產，雖然因為庫存仍較高可能還未見底，但進一步下行空間有限；后續產業鏈價格若開始企穩，終端延緩的需求有望加速釋放。而隨著硅料價格下降，光伏或將邁入新周期，以N型-TOPCon為代表的新技術環節，有望成為下一個結構性緊缺環節，對電池組件相關的機械細分環節構成一定利好。

此外風電項目經濟性抬升，也有望帶來一定增量；風光儲頭部企業加速擴產，有望繼續拉動相關機械設備需求增長。隨著風電招標價格持續下降，風電項目終端經濟性抬升，帶動風電招標高景氣，風電并網增速拐點向上，2023年1-4月風電累計新增裝機14.2GW，同比增長45.19%，疊加后續招標高景氣數據，風電需求邁入新平臺。

而與新能源車相關的機械設備（包括鋰電設備、部分零部件等）來看，5月新能源車銷量有所提升，拉動相關機械設備需求。根據乘聯會數據，5月新能源零售銷量58.0萬輛，持平預期，環比+10.5%，同比+60.9%，滲透率33.3%。中長期看，新能源車滲透率的不斷提升對中游制造依然有一定的需求拉動，工藝和革新也可能帶來新的機會。

后市來看，一方面，宏觀經濟弱復蘇趨勢不變，裝備制造業復蘇加速有望拉動傳統機械設備需求；另一方面，光伏、風電、儲能及新能源車依然維持高景氣度，風光裝機量及儲能設備增長有望持續帶來機械設備的需求增量。未來機器人行業的興起或為產業鏈上機械零部件制造行業打開新的發展空間。當前機械板塊估值較低，感興趣的投資者可繼續關注機械ETF（516960），同時把握經濟復蘇主線及新能源高景氣度的投資機會，但需警惕宏觀經濟復蘇強度不及預期、光伏板塊硅料庫存仍高的調整波動風險。

數據來源：WIND，截至2023/6/15

風險提示：

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我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。基金有風險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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