每經(jīng)記者｜范芊芊    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

5月16日，新三板公司九五智駕（NQ430725，股價(jià)1元，市值4535萬(wàn)元）披露業(yè)績(jī)承諾進(jìn)展公告。2016年，興民智通（SZ002355，股價(jià)4.07元，市值25.26億元）以2.46億元收購(gòu)了九五智駕控股權(quán)，布局車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，但在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)（2017年-2019年），九五智駕業(yè)績(jī)均不達(dá)標(biāo)。

時(shí)隔三年多，興民智通發(fā)起業(yè)績(jī)補(bǔ)償交易。5月12日，興民智通分別與朱文利、陳志方簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，朱文利、陳志方分別同意將所持有的九五智駕股份95萬(wàn)股、193萬(wàn)股以0元轉(zhuǎn)讓給興民智通。上述協(xié)議簽署后，興民智通同意豁免對(duì)朱文利、陳志方因九五智駕2017、2019年年度業(yè)績(jī)對(duì)賭承諾未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)的股份收購(gòu)權(quán)，雙方就業(yè)績(jī)承諾等事項(xiàng)簽署的《協(xié)議》終止。

時(shí)隔三年多實(shí)施業(yè)績(jī)補(bǔ)償交易

上述《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署還要從2016年的一場(chǎng)收購(gòu)說(shuō)起。2016年，興民智通以2.46億元的價(jià)格收購(gòu)九五智駕58.23%股份，進(jìn)而成為九五智駕的控股股東。彼時(shí)，興民智通稱(chēng)，收購(gòu)的目的是為了優(yōu)化公司車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。九五智駕是一家車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)運(yùn)營(yíng)商。

《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》簽署的同時(shí)，興民智駕還與九五智駕原實(shí)際控制人朱文利、陳志方就業(yè)績(jī)承諾等事項(xiàng)簽署了《協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》。

協(xié)議提及，朱文利、陳志方承諾，九五智駕2017年度、2018年度、2019年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（指歸母凈利潤(rùn)，且上述凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益后孰低為準(zhǔn)）分別不低于2000萬(wàn)元、3000萬(wàn)元和4000萬(wàn)元。九五智駕完成所承諾當(dāng)年凈利潤(rùn)的90%即視為完成當(dāng)年承諾，若業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)，興民智通有權(quán)要求受讓朱文利、陳志方持有的九五智駕股份。

實(shí)際上，從九五智駕當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)來(lái)看，這一業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)完成起來(lái)就有不小的難度。2014年至2016年，九五智駕的扣非凈利潤(rùn)分別為-1403.33萬(wàn)元、-3273.03萬(wàn)元、-1688.96萬(wàn)元。而在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，九五智駕連續(xù)三年均未完成業(yè)績(jī)承諾，扣非凈利潤(rùn)分別為1768.26萬(wàn)元、-653萬(wàn)元、122.73萬(wàn)元。

如今，距離業(yè)績(jī)承諾期結(jié)束已過(guò)去三年多，興民智通選擇在此時(shí)啟動(dòng)業(yè)績(jī)補(bǔ)償交易。原本按照此前雙方約定的交易價(jià)格，即價(jià)格A=10+INT((P-2000)/200)，其中P為當(dāng)年實(shí)際利潤(rùn)數(shù)，INT為取整(舍去小數(shù)點(diǎn)后全部數(shù)字)，A不小于零，2017年、2018年、2019年的業(yè)績(jī)補(bǔ)償股權(quán)收購(gòu)價(jià)格分別為每股9元、0元、1元。

不過(guò)，按照興民智通與業(yè)績(jī)承諾方最新簽訂的協(xié)議，“通過(guò)對(duì)九五智駕歷年業(yè)績(jī)對(duì)賭實(shí)現(xiàn)、交易價(jià)格的分析，興民智通認(rèn)為對(duì)于2017年度、2019年度的業(yè)績(jī)補(bǔ)償，不行權(quán)更有利于維護(hù)上市公司利益，因此不予收購(gòu)；對(duì)于2018年度的業(yè)績(jī)補(bǔ)償，根據(jù)《協(xié)議》約定，興民智通要求受讓朱文利、陳志方持有的九五智駕2018年度業(yè)績(jī)承諾對(duì)應(yīng)的股份。”因此，最終興民智通以0元受讓朱文利、陳志方合計(jì)持有的九五智駕6.36%股份。

標(biāo)的連續(xù)三年虧損 興民智通自身也“深陷泥潭”

對(duì)于標(biāo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想的原因，興民智通曾在其2018年年報(bào)中提及，2019年，九五智駕的個(gè)別重要客戶(hù)將不再與其簽署服務(wù)運(yùn)營(yíng)合同，對(duì)該重要客戶(hù)2018年的銷(xiāo)售收入為4421萬(wàn)元。要知道，這一銷(xiāo)售收入占九五智駕2018年?duì)I收的50%以上。2018年，興民智通對(duì)九五智駕全額計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

作為國(guó)內(nèi)首家鋼制車(chē)輪上市企業(yè)，原本興民智通意圖通過(guò)控股九五智駕來(lái)發(fā)展其車(chē)聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，但隨著收購(gòu)“踩雷”，探尋第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的設(shè)想也遇到了不小的困難，與此同時(shí)，公司原本的主業(yè)鋼制車(chē)輪業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)量也逐年下滑，這導(dǎo)致公司已經(jīng)連續(xù)三年虧損。2020年-2022年，興民智通的歸母凈利潤(rùn)分別為-3.55億元、-5.48億元、5.21億元。

僅從2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，分產(chǎn)品看，興民智通的車(chē)載信息產(chǎn)品、智駕服務(wù)營(yíng)收分別同比下滑98.45%、6.56%，鋼制車(chē)輪營(yíng)收同比下滑37.41%，生產(chǎn)量和銷(xiāo)售量則分別同比下滑24.17%、30.21%。

除了業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，去年11月中旬，興民智通還遭遇了實(shí)控人趙豐失聯(lián)，直到今年4月24日，興民智通才稱(chēng)已與趙豐取得有效聯(lián)系。與此同時(shí)，今年以來(lái)，興民智通的高管出現(xiàn)動(dòng)蕩。羅天明申請(qǐng)辭去公司監(jiān)事會(huì)主席職務(wù)，劉朗天申請(qǐng)辭去公司副總裁、董事會(huì)秘書(shū)職務(wù)，邵世鳳、肖亞紅申請(qǐng)辭去公司第五屆董事會(huì)獨(dú)立董事。

在這樣的背景下實(shí)施業(yè)績(jī)補(bǔ)償交易，雖然是0成本，但隨著興民智通對(duì)九五智駕的持股比例上升，標(biāo)的業(yè)績(jī)對(duì)上市公司整體業(yè)績(jī)的影響或?qū)⒏螅d民智通對(duì)發(fā)展車(chē)聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)這一“第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)”或仍抱有一定的信心。而九五智駕何時(shí)能夠扭虧為盈，無(wú)論對(duì)于其自身，還是對(duì)于上市公司發(fā)展而言都至關(guān)重要。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝