鄭眼看盤丨“中特估”發力，股指反彈

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜彭水萍

A股周一早盤慣性下跌，午后起卻展開了大幅反攻。收盤時各主要股指均漲1%以上，其中上證綜指漲1.17%至3310.74點。帶動午后股指上漲的主要力量是金融、電信、三桶油、船舶等上周后幾天大幅調整的“中特估”品種。

午后“中特估”的大反彈，市場多解讀為與相關利好消息有關，這就是：由上海證券交易所主辦、工商銀行承辦的“滬市金融業專題座談會”將在本周三召開。此次會議討論的重要內容為“在服務中國式現代化中‘促進金融業估值提升’和高質量發展”。

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由表面上看“中特估”個股上漲確有可能是與上述消息相關，但消息充其量也只是反彈的導火索，“中特估”個股反攻另外應該也有其他些原因，技術面與基本面原因都有一些。

在技術面上，“中特估”個股上周后幾天跌速相當快，這本身就易出現報復性反彈；在基本面上，上周公布的4月經濟指標大都不及預期，這或使市場避險情緒更濃，部分資金可能會更愿流入市盈率通常極低的“中特估”個股。

還有，近期不少商業銀行接二連三降低儲戶某些種類存款利息，這可能也會相對有益于通常為低市盈率、高派現率的“中特估”個股。

原本一些投資者可能看不上“中特估”的分紅，但現在觀念上不排除已產生些微妙變化——當經濟處于“弱復蘇”狀態時，多數上市公司業績增速預期可能會下調，這樣的市場環境不利于機構四處出擊，恰好“中特估”公司分紅優勢相對凸顯，故市場資金更易流入。

周一央行開展1250億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，相關利率均與上期持平，投資者據此相信20日左右出臺的貸款市場報價利率（LPR）也會維持不變，“降準”也許還得延后。

北向資金凈買入40.85億元，為連續七個交易日凈流入。相關市場方面，上周五美股微跌，周一港股恒指受內地A股影響而大漲1.75%。匯市方面，這幾天人民幣匯率明顯走弱，這一方面與美元反彈相關，另一方面與最近公布的中國4月經濟指標大多弱于預期相關。

近期市場已相信美聯儲將不再加息，然后于今夏轉為降息，或者于今秋轉為降息（取決于未來形勢變化）。原本該因素對美元構成些利空，但因多位美聯儲委員最近發表了鷹派言論，故美元暫時有所上漲。至于正在上演的美國債務上限危機問題，因美國天然具有向全球轉嫁危機能力，故一向對美元走勢不會構成太多影響。

大盤雖漲，但量能相對欠缺，估計不久后可能又會陷入震蕩，所以調整是否結束還有待觀察。操作方面，近期投資者一般可更多配置到市盈率較低的“中特估”個股。但值得一提的是，對于這種關注分紅類的個股應注意不要追漲，逢跌時分批接貨才明智。至于其他品種，可優先選擇未來有望率先受益于潛在經濟刺激政策的品種。

對于部分行業已有些許見底跡象的品種，投資者可能不必急著建倉，不妨考慮緩上一緩，暫時優先考慮前兩類個股。雖說A股中已有些行業的上市公司經營與業績出現了一些見底跡象，但恢復基礎尚不牢靠，如果這時宏觀面相對疲弱，那么這些行業上市公司的業績磨底期就可能延長。

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