注意！市場出現了新的變化——道達投資手記

海關總署數據顯示，以美元計價，中國3月出口同比增長14.8%，增速超出市場預期。

從類別看，出口增速快的是汽車及零部件、鋼材、服裝。就一季度來看，電動載人汽車、鋰電池、太陽能電池“新三樣”產品合計出口增長66.9%，算是很不錯的數據，但下午開盤后市場只是微微小漲之后便立刻跳水。

盡管出口數據不錯，但這并不意味著就可以抄底汽車股了。電池級碳酸鋰還在下跌，汽車行業仍處在價格戰中，行業何時觸底尚不清楚。下周就是上海車展了，希望能有好消息。

就新能源方向的幾個板塊指數而言，目前屬于下跌過程中的橫盤，很容易演變成下跌中繼結構，大家對這種走勢應該很熟悉了。不過經歷這段下跌之后，新能源方向應該會清晰很多，暫時可以看幾個板塊指數去年12月底低點附近的支撐。

之前達哥聊到了可以尋找儲能與數據中心降溫結合的方向，今天想順著這個思路再分享一下。

大家都知道，算力提升的背后是芯片更高的計算效率，這必然伴隨芯片能耗加大。去年英特爾第四代服務器處理器單CPU功耗已突破350W，英偉達單GPU功耗突破700W，AI集群算力密度普遍達到50kW/柜。

而在傳統芯片中，用于冷卻的體積占比98%，只有2%用于計算運行，工作溫度升高對芯片性能的影響很大，容易引發很多問題，比如元器件性能惡化、信號傳輸延遲和錯誤等。

根據券商的預計，2025年AI服務器芯片級液冷全球市場空間將達到300億元，通用服務器芯片級液冷市場空間將達到800億元，較2022年市場規模成幾何級增長。隨著AI服務器的快速放量，解決方案將從“風冷-水冷-液冷板-浸沒式”不斷升級，產品價值量也將逐步攀升，預計浸沒式解決方案AI服務器成本占比將達到近6%。

順帶著看了一下相關板塊和個股，近期的表現都不算搶眼，隨著人工智能需求不斷增強，這個方向大概率有值得挖掘的機會。

好了，回來咱們聊聊A股。因為昨天對于大盤的走法已經提前預判了，二選一的思路，從今天的表現來說，上證指數選擇了后一種，15分鐘級別選擇做對稱式箱體震蕩的概率高一些。從調整時間來看，已經是達到預期了，變盤可能很快就要來了，向下的話，關注大盤能否在3290點支撐住；向上的話，則關注力度問題。

相比較來說，科創50指數、創業板指數就要表現得弱一些。創業板指數和深成指類似，今天都跌到了60分鐘級別的關鍵支撐位，看能否和深成指一起反彈了。科創50指數調整幅度大一些，同樣也調整到了關鍵位置，由于下方有一個明顯的日K線級別缺口，可以關注其是否會回補缺口。

對于板塊指數而言，如果是啟動性缺口的話，一般不會立刻回補，或者回補部分就拉起來。可以以此作為參考，目前科創50指數趨勢維持得不錯，重點關注后續對近期下跌的修復力度。如果能夠在壓力位附近做一個和網絡游戲板塊指數類似的震蕩，不排除后續有繼續走強的能力。

昨天達哥在手記文章中特意提到要關注北上資金的動向，從今天的情況來看，北上資金早盤是凈流出的，但下午基本上回流了，說明這些資金可能并非真想流出，只是有調倉需求，可以繼續關注北上資金能否回流。

盤面出現了一些明顯的變化，部分板塊在爭奪主線資金的傾向非常明顯。比如今天的景點及旅游、酒店及餐飲等消費分支，屬于達哥多次提及的方向，近期走得很強，再加上板塊震蕩充分，資金容量不大，很容易有表現。

這些消費分支，達哥把他們理解為復蘇概念。相信朋友們或多或少都能感覺到，無論是新聞還是自己的切身體驗，旅游業復蘇強勁，各大景區經常人滿為患，板塊吸引資金關注，自然是水到渠成。標志性個股曲江文旅收獲4連板后，開始擴散到其他品種，這些消費分支短線可能還有沖高動作。

至于板塊機會，前兩天已經說過了，景點及旅游仍可以關注更大級別的回踩確認。不過，由于這些方向對大盤影響力較小，很難帶動指數。相比較來說，中字頭更值得關注，近期的表現非常不錯。

CRO概念表現活躍。AI對藥物研發具有重要的實際意義，并且有順利應用的案例出現。板塊指數走勢上，目前處于低位，且雙底的形態已經明朗，后市可繼續關注。

文化傳媒板塊繼續上漲，AI在影視、傳媒、文化行業的輔助創作、降本增效、提升視覺體驗三方面，帶來影視內容行業的突破式發展。板塊指數走勢上，連續三天沖高后，今天留下跳空缺口，且沖高回落、上影線較長，短線追高風險已經較大，謹慎對待。

數字經濟方向，仍然以近期漲幅不大且震蕩充分的個股為主。

市場短線情緒出現明顯好轉。雖然今天上海電影跌停，但領頭的奧飛娛樂走出五連板，如果該股明天再度漲停，那么就打破了3月份市場對于注冊制下不好炒作連板的擔憂，這是好事，也代表又有妖股行情來了。

整體來說，明天或下周初市場可能會有變盤，大家要做好變盤的準備。今天市場調整后，各大指數都已經到了關鍵位置，就看多頭能否再度發力了。

策略上，各大指數如果不跌破關鍵位置，仍然維持持股待漲或逢低吸納的策略不變，因為趨勢延續的概率更高。如果集體跌破關鍵位置，那就要控制倉位了，待滬指調整到60日均線附近再看是否回補。品種上，仍然逢低關注中字頭、硬科技、消費分支以及和人工智能關聯且近期漲幅不大的個股。

與此同時，關注市場風格變化，如果AI方向持續調整的話，會不會意味著其他板塊的持續性開始起來呢？存量資金博弈之下，風格是否切換，值得關注一下。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝