個股跌停、板塊下挫、多只ETF下跌超7%，AIGC行情要“熄火”了？來看公募最新觀點

每經記者｜李蕾    每經編輯｜趙云    

4月10日，ChatGPT概念全線下挫?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，截至收盤，云從科技、三六零、科大訊飛紛紛跌停，昆侖萬維、海天瑞聲、藍色光標、拓爾思、易華錄等多只個股跌幅也在10%以上。

受此影響，今日軟件、游戲等相關主題ETF也一改3月中旬以來的持續上漲之勢，出現全線下跌，其中5只產品跌幅超過7%、13只跌幅超6%。

年初以來火爆的AIGC行情要歇歇了嗎？就在幾天前，華創證券發出了首份“唱空”AIGC的研報，直言半年內預計無超額收益。而對于今天的板塊調整，多家公募基金對每經記者表示，今日TMT板塊出現較大程度的回調，目前相關板塊擁擠度較高，需注意“蹭熱點”及估值泡沫化現象，但TMT板塊主線邏輯仍在。此外，人工智能、元宇宙時代的時間周期將會很長，像傳媒領域的內容創新將會呈現出非常豐富的變化，現在只是一個起點。

AIGC板塊“終于大跌了”

今年以來，以美國人工智能公司OpenAI推出的ChatGPT風靡全球為起點，AIGC和人工智能已經是熱得燙手。

根據Wind數據，今年以來AIGC指數上漲了52.27%、ChatGPT指數上漲72.45%、AI指數也上漲了近60%，相關個股和重倉基金也借著這股東風直接起飛。

不過近日以來，TMT板塊和AI概念股出現回調，今天AIGC板塊更是出現了大規模下跌，也為此前過熱的板塊行情潑來一盆冷水“降溫”。

4月10日，A股三大指數全天震蕩下行，電力設備、公用事業、石油石化板塊領漲，計算機、傳媒、電子等板塊明顯下跌。

在這其中，AIGC概念股幾乎全線下跌，其中云從科技、三六零、科大訊飛紛紛跌停，昆侖萬維、海天瑞聲跌超15%，藍色光標、拓爾思、易華錄等多只個股的跌幅也在10%以上。

受此影響，相關ETF今日也一改此前持續上漲的勢頭，出現齊齊下跌。有第三方數據顯示，全市場ETF基金今日合計成交額1150.14億元，非貨幣類ETF基金中，今日上漲的有250只，下跌的有454只。

在這其中，跌幅超過5%的達到了25只、超過7%的也有5只，而它們幾乎都是此前大漲的軟件、游戲、人工智能、計算機主題ETF。而今日漲幅靠前的ETF則以鋰電池、創新藥和央國企主題ETF為主。

事實上，近日已有多家券商提示了AI板塊過熱的風險。比如，華創證券在月初就發出了首份“唱空”AIGC的研報，指出AIGC勝率、賠率都不高，接近拔估值尾聲，半年內預計無超額收益；天風證券也表示，考慮TMT板塊短期交易擁擠度抬升過快、且4月財報季在即，純粹超預期的主題行情可能暫告一段落。

公募基金觀點：需注意“蹭熱點”及估值泡沫化現象，但TMT板塊主線邏輯仍在

對于ChatGPT、AIGC的火爆，未來面臨的機會與相關板塊近日出現的調整，多家公募基金公司向每經記者闡釋了看法。

中歐基金方面表示，今日TMT板塊出現較大程度的回調，目前相關板塊擁擠度較高，需注意“蹭熱點”及估值泡沫化現象。但TMT板塊主線邏輯仍在，一是政策層面對數字經濟的支撐；二是云計算等核心賽道的發展機遇。

具體而言，中歐優質企業基金經理代云鋒認為，在AI快速發展的帶動下，相信后續2~3年ICT產業大概率是一輪新的上行周期，算力相關的一些通信基礎設施建設是剛需，比較看好相關公司后續的業務發展趨勢和業績兌現度。“從中長期看，軟件和應用領域盡管當下商業模式還不夠清晰，但未來的增長潛力更大，也非常值得關注。”

另一位滬上公募人士也告訴每經記者，以短期調整來判斷AIGC的大行情顯然不合適，并且近期以華為、商湯、阿里為代表的多家國內廠商都將在4月陸續發布AI大模型，“到時肯定熱度還會起來”。

招商體育文化休閑基金經理文仲陽也表示，我們看到的ChatGPT、AIGC的火爆只是一個表象、一個維度，背后的全景圖實際上是一輪以元宇宙為終局的科技產業革命，是一輪新的科技周期的開始。

在他看來，人工智能、元宇宙時代的時間周期將會很長，對產業鏈的相關行業都會有非常大的長期促進。像傳媒領域的內容創新將會呈現出非常豐富的變化，現在只是一個起點，很多業態現在還沒有出現。“傳媒過去跌了7年了，現在迎來了新周期的拐點。從估值角度，如果在去年10月份看今后二、三年，游戲傳媒的估值非常便宜，行業龍頭才11倍左右。而就在那時，行業的供需拐點也開始逐步出現，經過這幾個月的估值上漲，游戲板塊整體估值也都還在20~25倍之間，并不貴。”

天弘基金周楷寧則坦言，當前計算機板塊有些公司已經透支長期的終局凈利潤，這些公司的潛在賠率并不高，對于這些公司在股價高點會進行減倉。

他表示，數字經濟/人工智能是未來十年維度的各行各業的“科技必選消費”。對于人工智能來說，“很熱的時候，短期不高估它，長期也不低估它。”展望后市，人工智能相關技術會持續滲透到很多行業，市場關注度或將維系，但隨著上市公司年報和一季報披露，行情可能會走向分化和擴散。

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