每經熱評丨年報強監管舉措可推廣至潛在被ST公司

每經記者｜王琳    

每經評論員 王琳

近期，滬深交易所對于ST公司年報的關注度愈發加強。針對ST公司從年初開始的年度業績預告，到近期披露的年報，交易所下發的問詢、關注函也越來越多。據筆者統計，今年以來，深交所已發布13份年報問詢函，其中針對ST公司的就有7份，上交所則僅發布了1份年報問詢函，針對的是*ST恒譽。隨著年報季的深入，相信還會有更多針對ST公司的年報問詢函。

年報季，針對ST公司年報的監管成為重點，這早已有跡可循。年初，滬深交易所就下發了《關于加強退市風險公司2022年年度報告信息披露工作的通知》。按照交易所的說法，這是為了嚴格執行退市制度，推動“應退盡退”常態化退市機制的形成。

全面注冊制下，大量企業上市，借助資本市場駛入發展的快車道。與此同時，實現上市公司“應退盡退”事關提高上市公司質量，而上市公司質量又直接影響市場功能的發揮。因此，暢通入口和出口兩道關口，實現上市公司“優勝劣汰”，對于構筑A股市場的健康生態，以及中國資本市場的可持續發展，都顯得愈發重要。

此前，滬深交易所對退市新規進行了幾番修訂，新增多個退市情形，嚴格退市指標，簡化退市流程。清晰和完善了退市制度，接下來無疑就是要嚴格執行退市新規，尤其是要緊盯通過外部輸血、資產出售等手段來規避退市的情形。

從近期交易所向ST公司下發的年報問詢函來看，一些亂象依舊存在。例如，*ST博天對2017年至2021年5個年報財報進行追溯調整，同時對2022年第一至三季度財報進行更正處理；*ST海倫2022年年報被一名非獨立董事投出棄權票，同時該董事發千字長文直言財報存在多處不合理。

除此之外，交易所還跳過財務數據表象，緊盯ST公司經營實質，針對ST公司實質上經營情況未改善、主業后續發展信心存疑等情況進行追問。

A股退市強度呈現逐漸攀升態勢。2022年，A股市場全年強制退市公司數達42家，創下A股退市數量歷史新高，其中40家公司觸及財務類強制退市指標。據央行旗下《金融時報》3月22日報道，今年年內已有超過50家公司提示強制退市風險。

在“應退盡退”常態化退市機制背景下，年報強監管將成為ST公司需要去適應的監管新常態。在此之外，審計機構等中介也需要進一步嚴格履職盡責。上市公司、投資者、中介機構等，以往通過“賣殼”“炒殼”形成利益鏈的模式，應盡快被掃入歷史的故紙堆中。

回顧過往案例，在上市公司規避退市之外，還存在一些公司規避被ST的情形。筆者認為，在ST公司年報強監管的同時，一些資產質量較差、經營長久未能得到改善的公司，可能更加努力通過各種手段避免使自身滑入ST的軌道。筆者建議，監管層可將對年報的強監管前置到可能被ST的上市公司，讓所有對退市存僥幸心理的上市公司無處遁形，促使他們將心思真正放在提升公司經營水平上。